基金年中凈值揭曉 是什么決定了基金業(yè)績
十大“牛基”平均收益率超過32% 十大“熊基”半年平均虧損19%
2013年上半年對于股票基金而言，可以算是個業(yè)績靚麗的半年。根據(jù)天相的統(tǒng)計，530多只各類偏股基金(不含封閉式)的平均收益率為5.21%，大大超越同期滬深300指數(shù)-12.78%。
但其中的分化依然明顯，上投摩根新興動力以41.55%的半年度收益，成為行業(yè)內(nèi)投資業(yè)績最高的基金。華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè) 、中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、匯豐先鋒低碳先鋒基金、景順內(nèi)需增長、景順增長二號 、長盛信息、農(nóng)銀消費、景順優(yōu)選 、匯豐晉信科技10只基金名列行業(yè)前十，平均收益率超過32%。
而側(cè)重煤炭、石油、有色這類資源股配置的偏股基金業(yè)績則出現(xiàn)大滑坡，最低收益率達到-26.76%，華寶資源、易方達資源和南方隆元等3家基金虧損超過20%。東吳行業(yè) 、長信金利 、光大精選 、交銀主題 、廣發(fā)內(nèi)需 、南方精選和中歐中小盤等基金虧損超過14%。
是什么讓今年股票基金的半程跑，有如此大的差異度？ 我們嘗試著以基金的公開材料解讀基金的業(yè)績變化？
十大“?；敝黝}詞：新、小、快
今年上半年的“先進”基金們的共同特征是什么？——這個從名字就能看出一二來。
上半年第一名叫新興動力基金、第二名叫新興產(chǎn)業(yè)基金、第三名叫戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、第四名叫低碳先鋒基金。前十名中還有不少叫科技先鋒的、信息產(chǎn)業(yè)的?？疵趾突鹌跫s就可以得知，這批基金的投資重點應(yīng)該都是新興產(chǎn)業(yè)、科技環(huán)保的股票。而這些股票的體量也不可能太大，大部分都中小板、創(chuàng)業(yè)板中“棲身”。
這充分說明了一點，2013年上半年的基金業(yè)績制勝之道是——迎合市場熱點。就是配置科技、新興產(chǎn)業(yè)、環(huán)保股票的分量?；鸾?jīng)理不論是出于契約要求、還是主觀判斷、或者是個性偏好、風格傾向，只要最終重拳出擊了上述個股和行業(yè)，則上半年的組合業(yè)績不會差到哪里去。反之，則相當危險。
這一點從，業(yè)績前幾名基金的重倉股組合中也能看得出一二。一季報顯示的情況是，前四名的偏股基金的整體組合均偏向科技信息、醫(yī)藥、環(huán)保、以及安防、園林、電力設(shè)備等業(yè)績出色的高技術(shù)行業(yè)。其中，大華股份、碧水源這樣的公司都不止一個基金重點持有。而銀行、建材、煤炭，前十名基金的持有量則幾近于零。
這其中，上半年第四名——匯豐晉信低碳先鋒的基金組合是最具典型意義的。
根據(jù)一季末的組合，匯豐低碳先鋒基金合并持有的重倉股股包括：“觸摸屏概念的領(lǐng)頭羊”——歐菲光(2季度間最高漲幅70%)；顯示器上游光膜產(chǎn)業(yè)的重點公司——康得新；觸摸屏概念的另一個大牛股長信科技；安防業(yè)龍頭大華科技；電子外設(shè)龍頭公司歌爾聲學；“可穿戴設(shè)備”的龍頭公司水晶光電等。其組合基本踩上了今年2季度的科技傳媒類的主流熱點觸摸屏、可穿戴設(shè)備、智能手機及相關(guān)產(chǎn)業(yè)?；仡^看，這樣的組合即便不做調(diào)整，進入上半年業(yè)績前20名是概率很大。
?；牧硪粋€風格是，“一股制勝”。典型的如中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，作為另一個新興產(chǎn)業(yè)基金，中郵戰(zhàn)略在1季度末重倉持有掌趣科技、旋極信息等科技股。其中，掌趣科技2季度漲幅接近90%，只因為其的主業(yè)手機游戲在2013年2季度是最火的題材之一，所有沾邊的公司漲幅都驚人，更不要說，主業(yè)在其中的掌趣科技了。中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金僅憑次一個股的重倉配置(1季報就有6.66%倉位)，就足以為其貢獻2季度收益的半壁江山?？芍^一股功成。
與之相比，第一名的上投摩根新興動力的組合倒顯得更有隱士風范一些。根據(jù)該基金的1季報，其3月末的前八大重倉股依次為大華股份、國電南瑞、康美藥業(yè)、廣匯能源、杰瑞股份、歌爾聲學、安潔科技、雙鷺藥業(yè)。均為業(yè)績比較明朗、估值中高水平的新興產(chǎn)業(yè)類龍頭公司。上投3月末的倉位也極重，幾乎有37%資產(chǎn)布局在這上面。
不過，上述8家公司中，只有國電南瑞和歌爾聲學兩只個股2季度表現(xiàn)突出，收益超過30%，其余個股表現(xiàn)平平，按照通常的組合規(guī)律，上投摩根要么在10大開外埋伏了大量其他的科技牛股，要么就是在2季度中，大規(guī)模跟換了重倉組合，及時增加了自己組合中的科技色彩。根據(jù)上投摩根新興動力通常靈活的風格看，2季度內(nèi)有較大的調(diào)倉行為是大概率的。
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