宋麗萍：不必過分關(guān)注暴跌那天 應長期跟蹤分析
張慎峰表示，“股指期貨引領(lǐng)現(xiàn)貨市場下跌”的現(xiàn)象并不存在
近期A股市場波動劇烈，投資者都想知道這背后“究竟發(fā)生了什么”。在6月29日舉行的“2013陸家嘴論壇”專題會場上，深交所總經(jīng)理宋麗萍對此進行回應。
“任何一個特殊事件，我建議都要認真地回放，回放原來發(fā)生的過程是怎么樣的一個過程?！彼嘻惼急硎?，近期的股市暴跌與流動性問題，值得長期跟蹤和分析，剖析發(fā)生的根源，從中吸取教訓。
至于具體回放和回顧哪些內(nèi)容，宋麗萍表示要回放事件發(fā)生的過程，而不是集中在暴跌那一天，以及下跌之前市場又發(fā)生了哪些事情。
“6月初銀行間利率就開始波動了，隨后一直到6月20日，整個過程我建議都應該認真回放、分析一下?！彼嘻惼紡娬{(diào)，預期管理和危機管理同樣重要，包括政策制定者、市場組織者、管理者等一定要學會穩(wěn)定預期。
與此同時，宋麗萍指出，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型將會是貫穿未來十年的主線。但是隨著經(jīng)濟轉(zhuǎn)型不斷深入推進，經(jīng)濟體中的風險將不斷產(chǎn)生、暴露和積聚，風險管理的平臺、機制和能力必須跟上。
“從這個角度來說，加快多層次資本市場的發(fā)展，刻不容緩。”宋麗萍說，第一，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動的不確定性強，必須發(fā)揮資本市場分散決策、分散風險的優(yōu)勢；第二，要穩(wěn)步實現(xiàn)轉(zhuǎn)型過程中的去杠桿化，必須拓展權(quán)益性資本的融資渠道；第三，資本市場是一個更為透明化、標準化的市場，有利于風險的充分暴露和風險資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)；最后，今后利率和匯率將進一步市場化，幾乎所有的企業(yè)和居民都會面臨利率和匯率波動的風險。金融衍生產(chǎn)品市場的發(fā)展也將成為必然。
近來市場有觀點認為，股指期貨引領(lǐng)了現(xiàn)貨市場的下跌。對此，中金所董事長張慎峰予以反駁，稱“期貨與現(xiàn)貨的擬合度高度相關(guān)，所謂引領(lǐng)下跌的現(xiàn)象其實并不存在?！?/font>
“金融市場發(fā)生波動時，股指期貨也會伴隨著出現(xiàn)一些異常的現(xiàn)象。但事實上，股指期貨作為管理現(xiàn)貨的一個有效工具，發(fā)揮的作用越來越明顯?！睆埳鞣灞硎尽?/font>
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宋麗萍：場外市場層次要向下延伸
深圳證券交易所總經(jīng)理宋麗萍6月29日在2013陸家嘴論壇(官方站 )上表示，場外市場的層次一定要向下延伸，即發(fā)展現(xiàn)在的三板市場、四板市場以及區(qū)域性市場。
談及多層次資本市場建設與發(fā)展時，宋麗萍指出，目前國內(nèi)需要經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，而經(jīng)濟轉(zhuǎn)型就是提高創(chuàng)新能力，創(chuàng)新就會帶來一定風險，一定要有風險分擔能力和共享能力的資本市場的支撐，所以它必須要有多層次的資本市場。
宋麗萍指出，場外市場的層次一定要向下延伸，發(fā)展現(xiàn)在的三板市場、四板市場、區(qū)域市場，還有VC和PE的發(fā)展。她說，浙江是民營企業(yè)發(fā)展最發(fā)達的地區(qū)，依然對多層次資本市場有強烈的需求?？上攵?，全國31個省市自治區(qū)也要根據(jù)自己的現(xiàn)狀、發(fā)展的階段，為處于各個發(fā)展階段的企業(yè)提供資本市場發(fā)展平臺。還有，就是投資者對于場外資本市場的需求。
對于近日A股市場的大幅波動，宋麗萍表示，重要的金融事件一定要在適當?shù)臅r候回放其發(fā)生的過程?，F(xiàn)在關(guān)注點可能集中在股市下跌的那一天，那之前呢？她認為貨幣政策透明度是比較高的，人民銀行定期都有報告，比如4月底104萬億信貸以及M2的數(shù)據(jù) ，透明度都非常高，并且央行當時也有領(lǐng)導表示要解決結(jié)構(gòu)性問題，信號是非常清晰的。整個過程都應該認真分析。
此外，宋麗萍還表示，預期管理和危機管理同樣重要，在整個金融市場當中，因為金融機構(gòu)是管理風險的，無論是政策的制定者，市場的組織者、管理者，一定要穩(wěn)定市場的預期。
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