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　　歷史總是驚人相似！

　　大盤昨天（6月23日）的走勢(shì)與2007年“5·30”大跌之后6月5日的走勢(shì)非常相似。

　　這是否也意味著，在昨日大盤翻紅的背景下，后市將如2007年6月5日之后那樣，遭遇一波調(diào)整，甚至二次探底？

　　在昨日市場(chǎng)走出深V反轉(zhuǎn)后，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱NBD）邀請(qǐng)到玖逸投資總經(jīng)理戰(zhàn)軍濤、海潤(rùn)達(dá)資本總裁仇天嫡等私募大佬，就后市走勢(shì)、投資風(fēng)格轉(zhuǎn)換以及投資機(jī)會(huì)等問(wèn)題進(jìn)行詳細(xì)解讀。

　　調(diào)整或尚未結(jié)束

　　NBD:對(duì)于昨日大盤深V反轉(zhuǎn)的走勢(shì)，如何看待？

　　戰(zhàn)軍濤：從昨日的行情來(lái)看，利空因素已釋放差不多，上午大盤的下挫主要是由于融資平倉(cāng)的原因。

　　NBD:大盤昨天走勢(shì)與2007年“5·30”大跌后的6月5日走勢(shì)非常相似。而在當(dāng)年6月5日后，市場(chǎng)遭遇了一波時(shí)間較長(zhǎng)調(diào)整，甚至遇到二次探底。那么，接下來(lái)是否還會(huì)有調(diào)整呢？

　　戰(zhàn)軍濤：很難講會(huì)不會(huì)出現(xiàn)二次探底的情況，但是從這幾日的情況來(lái)看，如果大盤就此實(shí)現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，那昨日的低點(diǎn)4200多點(diǎn)就是最低點(diǎn)。但如果大盤后續(xù)還反復(fù)試探。我認(rèn)為，4200點(diǎn)左右也有大概率會(huì)成為底部區(qū)間，不過(guò)，后續(xù)大盤可能還是會(huì)出現(xiàn)一定程度下跌和調(diào)整。

　　仇天嫡：現(xiàn)在，除技術(shù)走勢(shì)上和“5·30”之后的6月5日的情況類似外，基本面可比性不高。現(xiàn)在距離前期5178的高點(diǎn)已跌了900多點(diǎn)，目前只是技術(shù)性反彈，如果不能創(chuàng)出新高，則會(huì)形成雙頭，調(diào)整的時(shí)間會(huì)拉長(zhǎng)。

　　一位不愿具名的私募投資總監(jiān)：歷史不會(huì)簡(jiǎn)單重復(fù)，但再來(lái)一次探底很正常，探底、反彈，不少投資者再減一下倉(cāng)位，探底就會(huì)很正常，特別是這輪牛市當(dāng)中，不少資金都是加杠桿的，融資通常會(huì)有助漲助跌的效應(yīng)。但是，如果出現(xiàn)二次探底，假設(shè)政策沒有出現(xiàn)變動(dòng)，應(yīng)該不會(huì)超過(guò)昨日的低點(diǎn)。所以說(shuō)，之前的市場(chǎng)增長(zhǎng)得太快，K線斜率太高了，現(xiàn)在把斜率降下來(lái)?yè)Q個(gè)緩一點(diǎn)的走勢(shì)，總之，都是要取決于政策。

　　規(guī)避質(zhì)地差個(gè)股

　　NBD:近段時(shí)間來(lái)的調(diào)整，可以說(shuō)是這輪牛市中第一次真正意義上的調(diào)整。那么，接下來(lái)市場(chǎng)的投資風(fēng)格是否會(huì)有一些改變？

　　戰(zhàn)軍濤：從目前來(lái)看，行情會(huì)在未來(lái)出現(xiàn)分化走勢(shì)，之前不管公司質(zhì)地如何，統(tǒng)統(tǒng)上漲的情況不會(huì)再出現(xiàn)。相應(yīng)的，那些前期遭到爆炒，溢價(jià)已很高，但本身質(zhì)地很差的個(gè)股就會(huì)有不小的風(fēng)險(xiǎn)。

　　一位不愿具名的私募投資總監(jiān)：未來(lái)，市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換的可能性不會(huì)太大，但也不會(huì)像上半年那樣簡(jiǎn)單粗暴地上漲?？傮w來(lái)說(shuō)，這輪行情從2000點(diǎn)漲到5000多點(diǎn)，不管是大盤股還是小盤股，無(wú)論是藍(lán)籌股還是成長(zhǎng)股都上漲了，只是漲幅多少的差別。在普遍都上漲后，那些沒有業(yè)績(jī)支撐，純粹依靠概念和故事漲起來(lái)的個(gè)股，落下去很正常。

　　NBD:那么，相應(yīng)來(lái)看，接下來(lái)的投資機(jī)會(huì)在哪里？

　　戰(zhàn)軍濤：正如我此前所提到的，這輪牛市是在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和改革中形成的。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，一些新興行業(yè)發(fā)展迅速，對(duì)應(yīng)來(lái)看，投資機(jī)會(huì)也在這些新興行業(yè)中。所以，未來(lái)大盤的拉升還是要依靠新興行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)公司，比如互聯(lián)網(wǎng)+、養(yǎng)老、環(huán)保、醫(yī)療等。

　　同時(shí)，值得注意的是，此輪牛市前半段的情況是，同一行業(yè)中不管什么質(zhì)地的公司都獲得拉升，但在接下來(lái)的行情中，投資機(jī)會(huì)主要是優(yōu)秀行業(yè)里的優(yōu)秀公司。

　　仇天嫡：至于后續(xù)是否會(huì)有風(fēng)格轉(zhuǎn)換，目前還不好下結(jié)論。新產(chǎn)業(yè)當(dāng)前的泡沫比較大，等調(diào)整充分了，還有機(jī)會(huì)。

　　一位不愿具名的私募投資總監(jiān)：強(qiáng)者恒強(qiáng)，未來(lái)的行情會(huì)出現(xiàn)比較大的分化走勢(shì)。要從中找一些真正優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的，未來(lái)的投資機(jī)會(huì)還是在成長(zhǎng)股當(dāng)中，因?yàn)檫@波行情與中國(guó)經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)。下半年，個(gè)股機(jī)會(huì)比較多，但是不會(huì)單純說(shuō)機(jī)會(huì)從小盤股轉(zhuǎn)到大盤股，關(guān)鍵是看個(gè)股。好標(biāo)的特點(diǎn)是首先符合政策的導(dǎo)向，比如國(guó)企改革題材的個(gè)股是不是在能落實(shí)深改，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，帶來(lái)公司質(zhì)的變化。

　　NBD:2007年，大盤在調(diào)整后，一路上攻最后達(dá)到6124點(diǎn)?？梢哉f(shuō)，藍(lán)籌股在最后時(shí)候起到了非常重要的帶動(dòng)作用。那在目前的牛市當(dāng)中，藍(lán)籌股是否也會(huì)發(fā)揮這樣的重要作用？是不是意味著藍(lán)籌股會(huì)成為牛市后期的投資重點(diǎn)？

　　戰(zhàn)軍濤：個(gè)人認(rèn)為，藍(lán)籌股不會(huì)像2007年那樣，發(fā)揮出帶動(dòng)大盤上漲的巨大能量。因?yàn)檫@輪牛市和2007年相比有很大的不同，即此輪牛市是在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和改革中形成的，一些傳統(tǒng)行業(yè)公司再難有之前的利潤(rùn)。藍(lán)籌會(huì)在接下來(lái)的行情中有一定的表現(xiàn)，但一定不是市場(chǎng)的主線。

　　仇天嫡：大藍(lán)籌只具備抗跌性，因?yàn)槭苤朴趥鹘y(tǒng)行業(yè)的發(fā)展，沒有太大的想象空間。

　　海潤(rùn)達(dá)資本總裁仇天嫡：目前只是技術(shù)性反彈，如果不能創(chuàng)出新高，則會(huì)形成雙頭，調(diào)整的時(shí)間會(huì)拉長(zhǎng)。

　　玖逸投資總經(jīng)理戰(zhàn)軍濤：藍(lán)籌股不會(huì)像2007年那樣，發(fā)揮出帶動(dòng)大盤上漲的巨大能量。因?yàn)檫@輪是在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和改革中形成的，一些傳統(tǒng)行業(yè)公司再難有之前的利潤(rùn)。◎每經(jīng)記者 牟璇 左越