美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾：市場(chǎng)誤讀美聯(lián)儲(chǔ)寬松收緊預(yù)期
美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑威爾(Jerome Powell)周四(6月27日)發(fā)表講話，試圖說服市場(chǎng)投資者消除其對(duì)政策前景看法的誤解。此前，自5月中旬以來，美聯(lián)儲(chǔ)官員就一直試圖與外界就縮減其每月850億美元債券購(gòu)買計(jì)劃的意圖進(jìn)行溝通，但效果欠佳，因而，上周美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克突然拋出了縮減寬松路線圖之后，金融市場(chǎng)即出現(xiàn)了劇烈動(dòng)蕩。
鮑威爾指出，自5月份以來，各主要金融市場(chǎng)的調(diào)整幅度要大于美聯(lián)儲(chǔ)此前的預(yù)期，而短期利率竄升的狀況，以及期貨市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，則似乎更預(yù)期不符。但他覺得，盡管近期市場(chǎng)利率攀升，長(zhǎng)期利率仍然偏低，而股市市盈率也在正常范圍內(nèi)。而由于通脹受控，購(gòu)買資產(chǎn)所可能造成的最大風(fēng)險(xiǎn)就是金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。
而他認(rèn)為，目前來看，市場(chǎng)投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的預(yù)期，要比多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)觀員與業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)更為樂觀，許多投資者甚至預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在2014年時(shí)就首度加息，但這并不是美聯(lián)儲(chǔ)的本意所在。目前，“充分就業(yè)”這一目標(biāo)還遠(yuǎn)未實(shí)現(xiàn)，同時(shí)經(jīng)濟(jì)也受到了財(cái)政政策的負(fù)面影響，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)維持一定的寬力度還是有必要的。
而鮑威爾對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況的看法大體樂觀。稱消費(fèi)支出及更大范圍的國(guó)內(nèi)私營(yíng)部門需求，已很好地抵御了國(guó)會(huì)造成的顯著財(cái)政壓力，這令他感到意外。而他還相信，就業(yè)市場(chǎng)的復(fù)蘇也已取得“真正進(jìn)展”。另外，美國(guó)樓市復(fù)蘇可能持續(xù)多年，這是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的重要因素之一。
但他強(qiáng)調(diào)，收縮購(gòu)債力度的前景仍將更多取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化，而不是單單會(huì)依據(jù)刻板的日程表行事，如果美國(guó)在此后的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)遜于預(yù)期，那么美聯(lián)儲(chǔ)就可能不會(huì)縮減債券購(gòu)買規(guī)模，甚至可能擴(kuò)大規(guī)模。不過他也指出，當(dāng)前已有很多跡象顯示經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇，如果美聯(lián)儲(chǔ)真能如預(yù)期在今年稍后開始縮減購(gòu)債規(guī)模，將是好消息。
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