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白糖未到發(fā)起全面進(jìn)攻時(shí)間

2012-04-12 10:12    來源:和訊期貨

  整個(gè)四月份還應(yīng)該是繼續(xù)維持一個(gè)震蕩整理的趨勢(shì)

  和訊網(wǎng):看期貨,做股票,把脈方向,精準(zhǔn)投資。大家好,歡迎收看國(guó)內(nèi)首檔期股聯(lián)動(dòng)的解盤節(jié)目期股風(fēng)向標(biāo),今天我們請(qǐng)到的還是我們的老朋友,來自東海證券研究所所長(zhǎng)助理鮑慶先生,你好!

  鮑慶:各位和訊網(wǎng)的朋友,大家下午好!

  和訊網(wǎng):來自東海期貨的股指期貨分析師張葆君女士!

  張葆君:各位和訊的朋友,大家下午好!

  和訊網(wǎng):本周三大盤已經(jīng)收盤了,是報(bào)在2308.93,股指期貨也是經(jīng)歷了驚心動(dòng)魄的前三天,周一小幅減倉,周二盤中有驚天的逆轉(zhuǎn),今天來看也是上午有一個(gè)大幅拉高的動(dòng)作,您是怎么看股指期貨的走勢(shì)呢?

  張葆君:關(guān)于股指期貨我們還是維持前期的判斷,目前來看整個(gè)四月份還應(yīng)該是繼續(xù)維持一個(gè)震蕩整理的趨勢(shì),如果出現(xiàn)大規(guī)模的單邊行情的概率應(yīng)該是不大的。從今天的盤面來看,早盤的時(shí)候一開盤就受到隔夜歐美股市暴跌的影響,是一個(gè)小幅的低開,但是低開之后隨著整個(gè)地產(chǎn)股的上漲,我們知道滬深300主要的權(quán)重股是以金融地產(chǎn)為主,房地產(chǎn)類股票的上漲帶動(dòng)著現(xiàn)貨指數(shù)的上漲,從而推搞了期指的上行。但是10:30以后整個(gè)市場(chǎng)又出現(xiàn)了一個(gè)迅速下滑的過程,所以我覺得包括從上周四以來的一些走勢(shì)來看,我們認(rèn)為盡管從一些數(shù)據(jù)面和消息來看有一定的利好,但是現(xiàn)在投資者的心態(tài)還是比較脆弱的。像今天早上對(duì)于房地產(chǎn)股的上漲來說,投資者的心態(tài)還是比較弱,只是在不到一個(gè)鐘頭的一個(gè)時(shí)間內(nèi)稍微反應(yīng)了一下,隨后還是受到了經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不好的影響,整個(gè)又趨于了下跌形勢(shì)。

  和訊網(wǎng):鮑老師怎么看地產(chǎn)股?上漲能持續(xù)嗎?

  鮑慶:我個(gè)人覺得目前的地產(chǎn)股更多的可能是大家對(duì)于政策的預(yù)期,前期三月份的地產(chǎn)成交數(shù)據(jù)還是不錯(cuò)的,但是到四月份受假日影響,交易量并不是特別好,我對(duì)于未來的地產(chǎn)股上漲持續(xù)性還是有一些擔(dān)憂,我覺得更多還是看未來政策的松動(dòng)。而且我對(duì)中長(zhǎng)期以后地產(chǎn)股的估值水平,我覺得并不像07年那樣會(huì)估值很高彈性很大,我覺得估值可能會(huì)往下走,這是我對(duì)地產(chǎn)股的判斷。

  和訊網(wǎng):上期的節(jié)目中也談到了大盤要調(diào)整估計(jì)要到四月中旬左右,現(xiàn)在已經(jīng)是4月10日了,是不是離您的目標(biāo)期限已經(jīng)很近?

  鮑慶:對(duì),上回我也講過了,大盤可能會(huì)調(diào)整到四月中旬。從節(jié)后來看,由于受到一些政策的利好,大盤開始出現(xiàn)一些反彈。但是從現(xiàn)在來看,第一經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還沒有出完,因?yàn)檫@個(gè)星期還有幾個(gè)數(shù)據(jù)要公布,數(shù)據(jù)基本上應(yīng)該說負(fù)面的比較多,但是也在預(yù)期之中。第二個(gè)是海外股市以及歐債危機(jī)的影響可能還存在。所以我覺得這個(gè)時(shí)點(diǎn)我還是堅(jiān)持四月份可能中旬再偏下一點(diǎn),可能市場(chǎng)會(huì)到一個(gè)底部,下調(diào)的空間還是堅(jiān)持以前的判斷,可能下調(diào)空間并不是很大,之前的2132點(diǎn)可能是一個(gè)底部了,個(gè)人看來是一個(gè)低點(diǎn)了。

  和訊網(wǎng):周一也公布了宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)三月CPI同比上漲3.6%,DPI同比下降0.3%,出口數(shù)據(jù)也顯得有點(diǎn)差,兩位怎么看這些數(shù)據(jù)對(duì)大盤的影響呢?

  張葆君:首先我覺得數(shù)據(jù)來判,就像剛才鮑老師講的一樣,還是比較偏空一些的。首先從CPI來看,三月份的CPI是3.6的同比增長(zhǎng),一季度保持在3.8的同比增速,應(yīng)該說是比市場(chǎng)預(yù)期還要略高一點(diǎn)的。這樣一個(gè)超過預(yù)期的CPI對(duì)于后期貨幣政策放松的空間來講還是給了不小的限制情況。關(guān)于出口方面,我覺得出口可能會(huì)對(duì)期貨市場(chǎng)影響更大一些,因?yàn)檫@一次雖然說三月份從貿(mào)易順差來看維持了名以上的貿(mào)易順差,但是從它的結(jié)構(gòu)來看,無論是進(jìn)口還是出口,它的增速放緩都是非常明顯的,尤其是以進(jìn)口為例,三月份的同比增速只有5.3%。我們知道從09年刺激政策以來,基本上我們的進(jìn)口月度增速都維持在30%到40%這樣一個(gè)水平上,5.3%的增速來說,它表明目前我們國(guó)內(nèi)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求還是比較疲弱的,加上中國(guó)購買因素對(duì)國(guó)際大宗商品的供需關(guān)系有著至關(guān)重要的作用,所以出口的疲弱也是造成了昨天我們看到的整個(gè)外盤普跌的重要因素。

  和訊網(wǎng):對(duì)股市鮑老師怎么看?

  鮑慶:對(duì)于股市剛才寶君也說了CPI的數(shù)據(jù),其實(shí)這個(gè)CPI我覺得略超預(yù)期,并不是說壓力很大。而且在節(jié)日期間,央行也公布了一季度的執(zhí)行報(bào)告,其中對(duì)貨幣政策這塊有一定的微調(diào),也使得大家對(duì)于未來的貨幣政策是不是出現(xiàn)調(diào)整也有一定預(yù)期。進(jìn)出口這塊因?yàn)槲覀冎爸v過一季度經(jīng)濟(jì)可能是往下走的,我覺得二季度的經(jīng)濟(jì)可能會(huì)在經(jīng)濟(jì)內(nèi)生的拉動(dòng)下面出現(xiàn)一個(gè)探底回升。相對(duì)而言,我覺得目前股市雖然負(fù)面數(shù)據(jù)比較多,但是也不是對(duì)股市影響特別差,有些數(shù)據(jù)已經(jīng)在預(yù)期之中,我覺得短期而言,股市會(huì)有一個(gè)消化這些負(fù)面數(shù)據(jù)的過程。

  主要產(chǎn)糖區(qū)的庫存來看 數(shù)據(jù)還是比較高

  和訊網(wǎng):我們來看一下商品的市場(chǎng),事實(shí)上周一白糖期貨的表現(xiàn)很搶眼,可以說是一枝獨(dú)秀、放量增撐突破,9月合約上漲了1.97%,白糖上漲行情是不是來臨了呢?

  張葆君:雖然從短期來看白糖表現(xiàn)得比較搶眼,而且從技術(shù)上來看確實(shí)也有一定的上漲動(dòng)力,但是從基本面和中長(zhǎng)期來看,現(xiàn)在還沒有到白糖發(fā)起全面進(jìn)攻的時(shí)間,因?yàn)閺南M(fèi)周期來看,一般是到四月的下旬才會(huì)正式進(jìn)入消費(fèi)的旺季,到時(shí)候包括主要是飲料為主的一些需求會(huì)起來。而且另一方面,一些主要產(chǎn)糖區(qū)的庫存來看,從目前來看數(shù)據(jù)還是比較高的,所以我覺得這個(gè)時(shí)點(diǎn)還不是發(fā)起全面總攻的時(shí)候。

  和訊網(wǎng):周一隨著證糖的大漲,比如貴糖之類的糖類概念股票也是漲得比較不錯(cuò),您是怎么看這些糖類股票呢?

  鮑慶:首先比較認(rèn)同葆君剛剛對(duì)于糖價(jià)的判斷。第二,對(duì)糖類板塊,國(guó)內(nèi)的糖類板塊像貴糖還有南寧糖業(yè),整個(gè)業(yè)績(jī)毛利率還是低于20%的,這些公司可能受糖類價(jià)格的影響,但是從彈性上漲來說并不是很大。雖然說這幾天大盤在節(jié)后一直反彈,其實(shí)糖類公司反彈的幅度并不是很明顯。如果是按照咱們剛才所說的對(duì)于剛才所說的對(duì)于糖價(jià)的判斷,我覺得這些公司的持續(xù)性并不是很強(qiáng)。

  短期內(nèi)來看銅可能還要維持一定的跌勢(shì)

  和訊網(wǎng):我們?cè)賮黻P(guān)注一下昨天周二隔夜倫銅突破了近期整理的平臺(tái),暴跌超過了3%,國(guó)內(nèi)早盤銅期貨也是低開了1000多個(gè)點(diǎn),您是怎么看近期金屬的表現(xiàn),是不是有可能會(huì)開展一波跌勢(shì)呢?

  張葆君:首先來看一下銅下跌的問題,因?yàn)榍捌谖覀円苍趲状喂?jié)目中談到過銅,自從春節(jié)過后,基本上處在一個(gè)區(qū)間整理的位置上。在這樣一個(gè)位置上盤整了這么長(zhǎng)時(shí)間,從市場(chǎng)自身的結(jié)構(gòu)來看就有一個(gè)向下的自動(dòng)力在逼著它往下走。但是同時(shí)我們看到,中國(guó)的數(shù)據(jù)也是催生昨天暴跌的一個(gè)不可或缺的重要因素。整體來看,我覺得隨著目前歐債危機(jī)又再一次擺到桌面上來談,再加上中國(guó)的需求可能會(huì)進(jìn)一步弱化,我們覺得短期內(nèi)來看銅可能還要維持一定的跌勢(shì)。

  和訊網(wǎng):這樣來說投資者是不是要規(guī)避相應(yīng)的有色股票的板塊呢?

  鮑慶:對(duì),有色板塊像基本金屬的銅、鋁很多時(shí)候是跟隨期貨價(jià)格走勢(shì)的,期貨價(jià)格往下走的話,相對(duì)而言這些板塊肯定會(huì)表現(xiàn)得比較差。這兩天像江銅走勢(shì)都是很一般,也是受到這個(gè)影響。從配置上講,我覺得還是回避一下基本金屬這一塊。

  和訊網(wǎng):我們剛才也談了糖類和有色板塊的股票,似乎并不是很好的投資選擇,鮑老師這邊有沒有比較推薦的股票板塊在目前這樣一個(gè)震蕩局面下面?

  鮑慶:我記得我之前也講過,十月份開始整個(gè)國(guó)內(nèi)可能進(jìn)入一個(gè)消費(fèi)過程,是一個(gè)消費(fèi)的促進(jìn)月,這個(gè)時(shí)候可以關(guān)注一些消費(fèi)股,特別是前期調(diào)整過的一些消費(fèi)股。第二個(gè),比如政策類投資的,因?yàn)橐患径仁苡昙居绊懞芏嗍┕]有進(jìn)行,二季度這些施工可能會(huì)出現(xiàn),這樣的話政策投資類的拉動(dòng)相應(yīng)可能會(huì)出現(xiàn),最新的一些機(jī)械工程數(shù)據(jù)也印證了,環(huán)比出現(xiàn)了比較大的增長(zhǎng),這說明整個(gè)下游的開工率可能要逐漸復(fù)蘇,這也是可以關(guān)注的一個(gè)方向。

  四月份會(huì)維持工業(yè)品弱而農(nóng)產(chǎn)品強(qiáng)的一個(gè)格局

  和訊網(wǎng):商品這邊張老師近期有沒有一些對(duì)于期市的總結(jié)?

  張葆君:對(duì)于商品方面,我們還是覺得在四月份會(huì)維持工業(yè)品弱而農(nóng)產(chǎn)品強(qiáng)的一個(gè)格局,同時(shí)還要謹(jǐn)防以原油為代表的能源化工類的高位回調(diào)的情況。我們知道中國(guó)目前是個(gè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期,又是個(gè)人口紅利到了后期的階段,所以說通脹是一個(gè)長(zhǎng)期的趨勢(shì),那么在這種情況下,農(nóng)產(chǎn)品的上評(píng)也就具備了可持續(xù)的因素。相反,在轉(zhuǎn)型期間經(jīng)濟(jì)增速的下滑,也使得工業(yè)品的需求會(huì)進(jìn)一步弱化,所以說工業(yè)品弱而農(nóng)產(chǎn)品強(qiáng)的格局應(yīng)該說還是主導(dǎo)未來的一個(gè)主要趨勢(shì)。

  和訊網(wǎng):股票板塊這邊鮑老師有沒有一些建議?是不是也要根據(jù)農(nóng)強(qiáng)工弱的思路去走?

  鮑慶:剛才葆君說的是中長(zhǎng)期的方向,主要是未來農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格會(huì)往上走,帶動(dòng)整個(gè)通脹上行。第二個(gè)就是工業(yè)品,其實(shí)大家比較一下中外數(shù)據(jù),中國(guó)的工業(yè)化率是不低的,特別是中國(guó)的重工業(yè)化率是創(chuàng)造世界上最高的一個(gè)水平。所以總體來說,中國(guó)工業(yè)相關(guān)的一些行業(yè)或者公司可能會(huì)增長(zhǎng),但是肯定它的估值是往下走的。但是從長(zhǎng)期回到短期,短期來看市場(chǎng)上面肯定還是有一定機(jī)會(huì)的,像一季度之后二季度的一些生產(chǎn)恢復(fù),有一些先導(dǎo)性的行業(yè),先前我也講過了關(guān)注汽車還有工程機(jī)械,這些行業(yè)還是值得關(guān)注的,畢竟在短期里面,它的增速還會(huì)出現(xiàn)一個(gè)復(fù)蘇。

  和訊網(wǎng):最后請(qǐng)兩位給投資者本周的操作建議。

  張葆君:就股指方面而言,我們還是認(rèn)為滬深300指數(shù)期貨在2500點(diǎn)的反復(fù)情況會(huì)繼續(xù)存在,建議投資者還是在短期內(nèi)以短線操作的思路為主,做好區(qū)間操作,同時(shí)注意止贏止損。

  鮑慶:我覺得這個(gè)星期可能很多金融數(shù)據(jù)還有信貸和M2數(shù)據(jù)都會(huì)公布,短期來講對(duì)市場(chǎng)肯定會(huì)有一定的擾動(dòng),特別是這些數(shù)據(jù)還是比較低的。但是我覺得在不好的數(shù)據(jù)的時(shí)候大家也可以看到很多數(shù)據(jù)已經(jīng)到了一個(gè)底部,未來下行的空間有限,所以我覺得這個(gè)時(shí)候像葆君所說的控制倉位肯定是要做到的,在信心上面也要逐漸增強(qiáng),隨著政策的放松,M2數(shù)據(jù)肯定是會(huì)往上反彈的,在這個(gè)過程中可以靜下心來好好選擇一些個(gè)股,等待反彈。

  和訊網(wǎng):兩位老師給我們投資者很多信心,感謝您收看本期的節(jié)目,歡迎您繼續(xù)關(guān)注其他節(jié)目,謝謝!

責(zé)編:王金
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