近期有消息稱，因業(yè)績不佳被譽為國內(nèi)首只對沖基金的國泰君安君享量化規(guī)模大幅縮水。自2010年4月證監(jiān)會正式公布《證券投資基金參與股指期貨交易指引》以來，多家基金公司也以專戶形式推出了多只此類產(chǎn)品業(yè)績也不容樂觀，部分陽光私募卻取得了較高收益。部業(yè)內(nèi)人士表示，目前公募基金涉足股指期貨策略仍較為保守，同時也存在人才、經(jīng)驗短缺等問題。
券商、公募基金產(chǎn)品收益率低
記者在采訪中了解到，目前涉足股指期貨的券商集合理財產(chǎn)品、公募基金專戶產(chǎn)品，業(yè)績并不出色，大多未跑贏大盤，收益率較銀行理財產(chǎn)品也相差甚遠(yuǎn)。
有消息稱，被譽為國內(nèi)首只對沖基金的國泰君安君享量化規(guī)模大幅縮水，截至1季度末，該產(chǎn)品的資產(chǎn)規(guī)模僅剩下為1.47億元，較去年底縮水了38%，較其成立之初更是縮水了超過70%。當(dāng)時國泰君安提出了10%～15%的預(yù)期年化收益率，這一數(shù)字來自于其根據(jù)歷史經(jīng)驗的反復(fù)測算。而實際運行中，該產(chǎn)品的成立以來的收益率僅1.44%，2011年年化收益率4.33%，今年一季度更是虧損1.73%，與其預(yù)期業(yè)績相差甚遠(yuǎn)。公開消息顯示，除了君享量化之外，國泰君安還推出了君享套利1至6號6只產(chǎn)品，均屬于可以投資股指期貨的量化型產(chǎn)品，但是業(yè)績也并不理想。其中，收益最高的君享套利1號，目前凈值為1.05元，最低的君享套利5號及6號凈值為1.036元。這幾款產(chǎn)品的收益率，甚至比不上銀行理財產(chǎn)品。
嘉實基金目前有兩款使用股指期貨對沖的產(chǎn)品，一款從去年11月份開始運作的產(chǎn)品，3月底的凈值是1.035。另外一款是2月27日剛成立的產(chǎn)品，3月底的凈值是1.0011。嘉實基金有關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示，這兩款產(chǎn)品的預(yù)期年收益是10%～12%。但業(yè)內(nèi)人士表示，從目前運作情況來看，無論是券商集合理財產(chǎn)品還是公募專戶產(chǎn)品，收益率都很難達(dá)到這個標(biāo)準(zhǔn)。記者同時了解到，目前有幾只此類公募基金產(chǎn)品正在募集，但銷售情況較為清淡。
陽光私募對沖基金業(yè)績優(yōu)異
根據(jù)展恒理財提供的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度市場上正常運行的對沖基金中，平均收益率為3.21%，較滬深300指數(shù)同期4.65%的漲幅，略有遜色。但是，其中一些陽光私募對沖基金產(chǎn)品表現(xiàn)非常出色。
其中，創(chuàng)盈投資崔軍執(zhí)掌的創(chuàng)盈2號，最近6個月的絕對凈值回報高達(dá)52.81%。截至4月26日，這只創(chuàng)建于2010年4月1日的對沖基金，收益率達(dá)90.56%，而同期的滬深300指數(shù)下跌了22.56%。如果將時間縮短到最近3個月，溫州拉芳舍投資管理有限公司的基金經(jīng)理孫克執(zhí)掌的拉芳舍·天津合伙企業(yè)對沖基金取得了14.75%的正收益。梵基投資旗下的梵基1號在最近一個月中獲得了4.92%的正收益。
投資策略保守是主因
對于國泰君安君享量化基金遭遇巨額贖回，好買基金研究中心認(rèn)為，該產(chǎn)品在發(fā)行之初提出了10%～15%的年化收益率，而實際運行下來，從2011年3月14日至今，僅獲得1.44%的收益率，所宣傳的年化收益率和實際運行業(yè)績差異過大，使得該產(chǎn)品面臨大幅贖回的境地。目前許多量化基金在發(fā)行時，宣傳其基于歷史測試結(jié)果的預(yù)期收益率，有些基于歷史測試的結(jié)果確實有較大的吸引力，但投資者需警惕，其歷史測試結(jié)果未必在實際運行時重現(xiàn)，甚至可能相差很遠(yuǎn)。
統(tǒng)計顯示，截至3月中旬，共計14家基金公司參與股指期貨交易。其中，累計有68個基金專戶產(chǎn)品參與股指期貨交易;而從今年2月證監(jiān)會正式允許公募基金開戶參與股指期貨至今，也只有4只公募基金開戶交易。業(yè)內(nèi)人士表示，公募基金進(jìn)行股指期貨交易主要目的是套期保值，參與金額不大、投資策略較為保守是此類產(chǎn)品業(yè)績一般的主要原因。
一位業(yè)內(nèi)人士表示，除了參與資金少、投資策略較為保守之外，人才短缺也是業(yè)績不佳的原因之一。他表示，基金公司此類人才大多是從期貨公司、券商臨時“挖”來的，他們雖然有投資經(jīng)驗，但是對于公募基金的管理經(jīng)驗仍有欠缺。
深圳商報
