華龍證券：政策放松空間將增大
記者 王泓
華龍證券近日發(fā)布的2012年下半年宏觀經(jīng)濟(jì)策略報(bào)告認(rèn)為，未來我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展、調(diào)控的目標(biāo)是以“中速增長(zhǎng)”為前提，短期內(nèi)避免經(jīng)濟(jì)硬著陸至“低速”。受這一政策取向的影響，產(chǎn)業(yè)發(fā)展、行業(yè)布局等中觀甚至微觀的政策調(diào)整和趨向?qū)⒊掷m(xù)影響資本市場(chǎng)的各種變化。短期看，伴隨通脹回落，政策放松空間將增大。
由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)連續(xù)低于預(yù)期，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷已轉(zhuǎn)變?yōu)椤敖?jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大”，但目前宏觀調(diào)控的主基調(diào)還沒有變化，仍然是以結(jié)構(gòu)調(diào)整為主。
展望下半年，下一輪產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期是結(jié)構(gòu)化的，順應(yīng)潮流的弱周期行業(yè)和規(guī)劃中重點(diǎn)扶持的相關(guān)產(chǎn)業(yè)能夠穿越此輪周期，獲得持續(xù)發(fā)展，一些強(qiáng)周期行業(yè)可能在2012年探底后迎來周期重啟。在經(jīng)濟(jì)回落周期中，逆周期刺激政策雖然短期內(nèi)難以改變經(jīng)濟(jì)回落態(tài)勢(shì)，但由于政策的不斷推進(jìn)以及經(jīng)濟(jì)自身的調(diào)整，經(jīng)濟(jì)將重新恢復(fù)增長(zhǎng)動(dòng)力。由于政策有扶有壓，資金有緊有松，行業(yè)和產(chǎn)業(yè)的“此起彼伏”將取代此前“齊上齊下”的復(fù)蘇方式，政策將明顯關(guān)注外貿(mào)、消費(fèi)升級(jí)與新興產(chǎn)業(yè)。
華龍證券認(rèn)為，短期內(nèi)熨平宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)幅度，降低私人部門投資不振、消費(fèi)低迷以及外需疲軟對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的拖累，減輕宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的快速下行壓力，這是下半年宏觀調(diào)控的目標(biāo)。如果外圍經(jīng)濟(jì)繼續(xù)惡化，加大投資力度將是保障我國(guó)平穩(wěn)度過經(jīng)濟(jì)危機(jī)最有效的籌碼。（王泓）
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