十大國企進補忙 金額堪比創(chuàng)業(yè)板全部盈利
近期，兩市上市公司年報披露收官，給我們提供了觀察國有企業(yè)獲得補貼狀況的最新數(shù)據(jù)。一個有意思的視角，是將獲得政府補貼最多的十家國有企業(yè)與集中了眾多民營企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板整體盈利相比較，結(jié)果是十大國企的補貼和整個創(chuàng)業(yè)板盈利相差無幾。這不是一個令人樂觀的結(jié)果。
政府補貼國有企業(yè)的初衷往往是為了挽救其經(jīng)營性困境，這種過度干預(yù)市場優(yōu)勝劣汰競爭機制的行為是否恰當(dāng)？繼續(xù)深究的話，政府該不該補貼企業(yè)，以何種方式補貼，都是富有爭議的話題。
這一組報道并不能提出解決問題的答案，我們再度重申一些老問題，希望引發(fā)讀者一些新思考。
隨著A股上市公司2012年年報披露完畢，眾多上市公司獲得名目繁多的政府補貼也浮出水面，其中，國有企業(yè)占據(jù)了補貼金額的絕對大頭。而在近幾年來的政府補貼前十名排行榜中，國有企業(yè)尤其是央企，均占多數(shù)。
然而，盡管來自地方財政的補貼年年潤色著上市公司財報，對一些連年虧損的企業(yè)，財政補貼也起到了暫時避免暫停上市甚至退市的作用，但很多公司在失去補貼后再度陷入虧損，而有的公司在補貼之下仍舊增收不增利，甚至無法擺脫虧損的尷尬。
補貼難救虧損國企
在所有獲得政府補貼的上市公司中，最大的“贏家”當(dāng)屬“兩桶油”。兩家公司的年報顯示，中國石油(601857.SH)和中國石化(600028.SH)去年分別獲得補貼94.06億和28.14億。而在2011年，中國石油就以67.34億元奪得當(dāng)年的“補貼之王”稱號。
三大國有航空也是獲得政府補貼的?？?。2012年，包括中國國航、東方航空以及南方航空在內(nèi)的國有三大航空公司，再次獲得了共計超過40億元的政府補助，而且補貼數(shù)額均超過2011年，但凈利潤卻普遍出現(xiàn)了下滑。
而作為國內(nèi)產(chǎn)銷規(guī)模最大的汽車制造商上汽集團，2012年獲得的政府補助也達13.80億元，比2011年獲得的9.57億元同比增加幅度達36.68%，政府補貼的增長也遠遠大于營業(yè)利潤的增長。
事實上，由于航企和車企都是地方政府招商引資和解決就業(yè)的重要工具，因此普遍會獲得不菲的補貼金額，但補貼的增長卻很少與其利潤的增幅同步，甚至反而帶來了運力、產(chǎn)能的分散擴張。
而與上述國企相比，一些國企即使有政府補貼相助，但依然沒能擺脫虧損的尷尬。比如去年*ST遠洋、中國鋁業(yè)和中國中冶三大央企獲得的補貼數(shù)額就達到22億元，但三家企業(yè)的累計虧損額高達247億元。
此外，雖然近兩年各地政府加大了對鋼企的財政補貼，但大多數(shù)鋼鐵企業(yè)也沒有逃脫業(yè)績下滑甚至虧損的厄運。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市35家鋼企在2010年和2011年分別得到政府補貼13.43億元和30.57億元，補貼增長幅度高達127.6%，但企業(yè)凈利潤總額卻從2010年的304.3億元大幅下滑至184億元，凈利潤縮水了約四成。
當(dāng)然，也有包括鋼鐵企業(yè)在內(nèi)的一些公司，通過臨時性的巨額補貼，暫時擺脫了虧損甚至退市的尷尬。
比如2012年實現(xiàn)凈利潤9880多萬的重慶鋼鐵，就在當(dāng)年合計獲得各種政府補貼20.02億元，而如果沒有此項收入，公司鐵定虧損。公司的年報顯示，2012年12月19日，重慶鋼鐵收到重慶市長壽區(qū)財政局5億補貼資金，5天之后公司又收到來自重慶市財政局的15億元資金，這些補貼主要是為了彌補2010年至2012年公司因環(huán)保搬遷增加的環(huán)保費用性支出等成本。
而在2011年，重慶鋼鐵還處于虧損當(dāng)中，公司當(dāng)年的凈利潤虧損14.71億元，如果2012年再度虧損，將被戴上ST的帽子。
不過，去年有補貼不代表年年有補貼，去年有好運不代表年年有好運。值得注意的是，在2011年通過高達11.65億元的政府補貼成功扭虧擺脫暫停上市風(fēng)險的華菱鋼鐵，在2012年政府補貼“斷奶”后，就再度陷入了虧損泥沼。
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