發(fā)改委掀企業(yè)債審查風(fēng)暴 或涉地方政府
債市稽查風(fēng)暴，已經(jīng)從二級(jí)市場(chǎng)蔓延到一級(jí)市場(chǎng)。
5月24日，發(fā)改委正式下發(fā)《關(guān)于對(duì)企業(yè)債券發(fā)行申請(qǐng)部分企業(yè)進(jìn)行專項(xiàng)核查工作的通知》(下稱《通知》)，要求對(duì)部分企業(yè)債發(fā)行項(xiàng)目進(jìn)行全方位的專項(xiàng)檢查。檢查將仿效IPO財(cái)務(wù)檢查，分為三步走：即先發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)自查，然后再核查，最后按比例抽查。據(jù)悉，此次核查的相關(guān)責(zé)任人甚至還包括地方政府。
有消息稱，由于一些地方政府通過設(shè)立投資公司，以土地等資源作為抵押來發(fā)行債券進(jìn)行融資，從而繞過相關(guān)法律。發(fā)改委或?qū)⒁蟮胤秸鼍甙l(fā)行人相關(guān)償債措施已落實(shí)的說明，以避免越來越多相關(guān)機(jī)構(gòu)在這類債務(wù)上出現(xiàn)違約。
在國(guó)家審計(jì)署最新發(fā)布的2012年審計(jì)報(bào)告中，發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)評(píng)級(jí)市場(chǎng)上，存在一定程度的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)通過虛高評(píng)級(jí)換取高收費(fèi)或搶占市場(chǎng)份額的現(xiàn)象，審計(jì)抽查的16家債券發(fā)行企業(yè)在信用評(píng)級(jí)及申請(qǐng)發(fā)債中所提供的資料，均不同程度存在弄虛作假問題。
然而，上有政策下有對(duì)策。即便稽查風(fēng)暴來臨，債券主承銷商與中介在應(yīng)對(duì)自查之余，還在積極鉆研發(fā)改委《通知》中新的制度漏洞。
企業(yè)債核查將成發(fā)改委常規(guī)工作
雖然企業(yè)債專項(xiàng)檢查沒有明確的時(shí)間表，但券商和各中介機(jī)構(gòu)都不敢掉以輕心。
“目前企業(yè)債新項(xiàng)目的申報(bào)已經(jīng)暫停，如果不完成自查，將無法申報(bào)新項(xiàng)目?！蹦橙坦潭ㄊ找娌靠偨?jīng)理告訴《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者，該公司已經(jīng)把自查工作布置下去了，要求盡快提交自查報(bào)告。
按照發(fā)改委部署，各申請(qǐng)發(fā)債企業(yè)、主承銷商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所和信用評(píng)級(jí)公司等中介機(jī)構(gòu)，先自查；接著由各省級(jí)發(fā)改委對(duì)自查報(bào)告進(jìn)行核查；最后，由發(fā)改委按比例進(jìn)行抽查，將分區(qū)域、分券商、分產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域隨機(jī)確定抽查對(duì)象。
本次專項(xiàng)檢查只針對(duì)企業(yè)債券發(fā)行申請(qǐng)部分企業(yè)進(jìn)行。除“加快和簡(jiǎn)化審核類”不需要進(jìn)行專項(xiàng)核查外，“從嚴(yán)審核類”以及“適當(dāng)控制規(guī)模和節(jié)奏類”都被納入檢查重點(diǎn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，后兩類在審企業(yè)債項(xiàng)目有二百余個(gè)。
在《通知》中，發(fā)改委列出了此次專項(xiàng)檢查的11項(xiàng)內(nèi)容，幾乎囊括了企業(yè)債發(fā)行申請(qǐng)過程中的每一個(gè)環(huán)節(jié)。
據(jù)悉，檢查包括兩大重點(diǎn)：一是發(fā)債企業(yè)是否存在虛增資產(chǎn)的情況，是否存在非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，是否存在為發(fā)債突擊注入資產(chǎn)的情況，是否有資產(chǎn)重組計(jì)劃，以及其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、利潤(rùn)的真實(shí)性和可持續(xù)性；二是申請(qǐng)發(fā)債企業(yè)以前各期發(fā)債募集資金的使用情況、項(xiàng)目進(jìn)展情況，需提供資金往來單據(jù)等證明材料。
與此同時(shí)，發(fā)改委還公布了相當(dāng)嚴(yán)厲的懲罰條款，以增加檢查威懾力?！锻ㄖ贩Q，抽查如發(fā)現(xiàn)自查、核查不實(shí)的，將追究責(zé)任。屬于中介機(jī)構(gòu)責(zé)任的，要取消機(jī)構(gòu)從事企業(yè)債券相關(guān)業(yè)務(wù)的資格，并對(duì)具體責(zé)任人員實(shí)行企業(yè)債券業(yè)務(wù)資格禁入。
發(fā)改委還特別強(qiáng)調(diào)，新報(bào)送屬于本通知自查、核查范圍的企業(yè)發(fā)債申請(qǐng)均須按照上述要求，對(duì)有關(guān)情況逐項(xiàng)做出說明，說明文件與其他申報(bào)文件一并報(bào)送。這意味著，今后企業(yè)債的核查將成為發(fā)改委的常規(guī)工作。
債券發(fā)行制度漏洞待完善
相對(duì)于IPO財(cái)務(wù)大檢查整個(gè)投行界的風(fēng)聲鶴唳，券商及各中介機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)債的專項(xiàng)檢查要從容淡定得多。
“其實(shí)，我們申報(bào)企業(yè)債時(shí)就都是按這些要求去做的。此次通知中提到的11項(xiàng)內(nèi)容，幾乎涵蓋了企業(yè)債發(fā)行申請(qǐng)過程中的每一個(gè)環(huán)節(jié)，但沒有新增其他要求，因此這次核查只是將工作更細(xì)化、完善，并且要求保留工作底稿備查?！北本┮患以u(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人如是說。
今年年初，審計(jì)署2013年第1號(hào)公告披露，針對(duì)16家債券發(fā)行企業(yè)提供虛假資料的問題，發(fā)改委已經(jīng)責(zé)成16家企業(yè)和有關(guān)部門進(jìn)行整改，同時(shí)正在會(huì)同有關(guān)部門研究具體的制度規(guī)范，進(jìn)一步加強(qiáng)發(fā)債審核等工作。
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