債市清查傷及二級(jí)市場(chǎng) 現(xiàn)券交投陷入萎靡
除了銀行理財(cái)戶禁止與自營(yíng)戶之間交易，受禁機(jī)構(gòu)進(jìn)一步擴(kuò)大至保險(xiǎn)、券商等機(jī)構(gòu)的內(nèi)部賬戶間，這減弱了機(jī)構(gòu)對(duì)債券需求。昨全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)交易結(jié)算總量為9032.23億元，較4月份的日均結(jié)算量再縮近7%
連續(xù)出臺(tái)的債市新規(guī)，也波及債市二級(jí)市場(chǎng)，令現(xiàn)券交易仍陷萎靡。來(lái)自中債登數(shù)據(jù)顯示，昨日，全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)上，債券合計(jì)交易筆數(shù)3334筆，較4月份日均結(jié)算筆數(shù)再度萎縮近兩成，而單日交易結(jié)算總量為9032.23億，較4月份的日均結(jié)算量再縮近7%。
業(yè)內(nèi)人士分析，除了銀行理財(cái)戶禁止與自營(yíng)戶之間交易，受禁機(jī)構(gòu)進(jìn)一步擴(kuò)大至保險(xiǎn)、券商等機(jī)構(gòu)的內(nèi)部賬戶間，減弱了機(jī)構(gòu)對(duì)債券需求，令二級(jí)市場(chǎng)交投萎靡。
“最近幾天感覺(jué)交易量明顯少了”
“最近幾天，從盤(pán)面感覺(jué)交易量明顯少了。”東方證券固定收益部執(zhí)行董事孫志鵬告訴記者，受接連出臺(tái)的債市新規(guī)影響，最近債市二級(jí)市場(chǎng)交易量明顯萎縮。
而來(lái)自中債登的數(shù)據(jù)也印證了這點(diǎn)。昨日，全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)上的債券交易結(jié)算總量合計(jì)9032.23億元，較4月份的日均結(jié)算量再減近7%。當(dāng)日，債券合計(jì)交易筆數(shù)3334筆，較4月份日均結(jié)算量萎縮近2成，延續(xù)了4月份的下跌勢(shì)頭。
剛過(guò)去的4月，雖然流動(dòng)性整體寬松，但現(xiàn)券交易量并未如期增加。中債登數(shù)據(jù)顯示，4月，銀行間債市的日均結(jié)算量9692.12億元，環(huán)比減少7.28%；日均結(jié)算筆數(shù)4083筆，環(huán)比減少16.55%。
業(yè)內(nèi)人士稱，債市的稽查風(fēng)暴令現(xiàn)券交易萎靡，而銀行間市場(chǎng)的主力，即銀行理財(cái)戶受影響最大。
申萬(wàn)研究所指出，禁止銀行自營(yíng)與理財(cái)丙類戶間交易，主要是對(duì)某些銀行理財(cái)丙類戶有負(fù)面沖擊。該部分理財(cái)可能再無(wú)法通過(guò)原有自營(yíng)合同模式交易，使這部分理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行及規(guī)模都受不利影響。
間接滋生“過(guò)券”業(yè)務(wù)
前日，外匯交易中心出臺(tái)了禁止同一機(jī)構(gòu)的債券賬戶間交易的明文，與此前中債登的相關(guān)細(xì)則一脈相承，連續(xù)出臺(tái)的新規(guī)，均指向債市關(guān)聯(lián)交易和利益輸送。
但這并不意味著與“他家”交易也被禁止。記者昨日從銀行了解到，監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要限定同一家機(jī)構(gòu)內(nèi)部的債券關(guān)聯(lián)交易，但大多數(shù)機(jī)構(gòu)仍可通過(guò)外部機(jī)構(gòu)進(jìn)行“過(guò)券”轉(zhuǎn)讓。
所謂“過(guò)券”，是指由于同一公司的內(nèi)部賬戶間禁止交易，甲公司某產(chǎn)品可以先和乙公司的某賬戶交易，再由乙公司該賬戶繼續(xù)轉(zhuǎn)讓至甲公司，進(jìn)行產(chǎn)品“過(guò)券”，目的是為了令其交易合規(guī)。
記者獲悉，大多“過(guò)券”需要支付一定的“過(guò)券費(fèi)”，因此，但這無(wú)形間將增加過(guò)券的成本，整個(gè)市場(chǎng)的交易成本和交易難度都將有提高，令活躍度下降。
面對(duì)監(jiān)管層連續(xù)出臺(tái)的債市新規(guī)，多位業(yè)內(nèi)人士表示，規(guī)范交易賬戶管理，杜絕關(guān)聯(lián)交易，無(wú)疑是債市治理的重要方向，但同時(shí)，在嚴(yán)禁利益輸送的前提下，也不應(yīng)矯枉過(guò)正。
中債登副總經(jīng)理王平日前指出，從目前所披露的情況來(lái)看，債市的案件是屬于個(gè)人行為的局部案件，不是機(jī)構(gòu)犯罪，也沒(méi)形成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。這與當(dāng)年327國(guó)債期貨風(fēng)波及后來(lái)的國(guó)債標(biāo)準(zhǔn)券回購(gòu)等前車(chē)之鑒所造成的損失與影響不可同日而語(yǔ)，但卻也給了市場(chǎng)管理者和建設(shè)者們又一個(gè)很好的警示。
他表示，在經(jīng)過(guò)這次洗禮和認(rèn)真反思后，相信市場(chǎng)會(huì)重新凝聚力量，繼續(xù)沿著既定方向走得更好，不辱使命，而因噎廢食才是最大的損失。（王媛）
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