全球主權債收益率多近歷史低點 誰在買
和訊債券消息 去年夏天，西班牙基準10年期國債收益率突破7.5%，那時歐洲乃至全球央行都否認這樣的收益率反映了西班牙的現(xiàn)實狀況。
九個多月過去，西班牙的經(jīng)濟數(shù)據(jù)更加糟糕，國內失業(yè)率超過了26%，去年12月為26.02%，去年GDP年增長-1.9%。
本月公布數(shù)據(jù)顯示，去年西班牙財政赤字比例全歐盟最高，達到10.6%，超過歐盟委員會預期的10.2%。
但西班牙10年期國債收益率已回落到4.3%左右，這是債務危機爆發(fā)前的水平。
全球90%的主權債券收益率都已經(jīng)或接近了歷史最低水平。
而就在昨天，知情者透露，盧旺達將發(fā)售首批國際債券，這批10年期歐元債券價值4億美元，最終指導收益率為6.875-7%。
盧旺達政府上周指定法國巴黎銀行與花旗主要管理這次發(fā)售。這次發(fā)債的“水平”有多高？我們可以與西班牙對比來看。
在主要央行的大量流動性幫助下，近來意大利與西班牙國債10年期收益率降至2010年以來最低水平，掩蓋了目前歐元區(qū)的經(jīng)濟與財政問題。
拋開“另類”的盧旺達不看，以現(xiàn)在的超低收益率，誰來買主權債呢？應該不是“聰明的資金”。
全球最大債券基金公司PIMCO正在削減意大利與西班牙政府債券持倉。
過去幾周，PIMCO的歐洲債券倉位已經(jīng)“減輕”，PIMCO在固定收益市場的較高風險資產(chǎn)敞口普遍減少。
PIMCO歐洲投資管理負責人Andrew Balls說：“這種央行引發(fā)的漲價讓市場成本更高，西班牙和意大利（國債）的收益率可能還會更低。我們已經(jīng)在上漲時拋售了，因為還是擔心歐元區(qū)的基本面。”
全球最大資產(chǎn)管理機構貝萊德（BlackRock）也不會買。
貝萊德美國固定收益主管之一Rick Rieder說：“與3-6個月前相比，我們對歐元區(qū)主權債沒有那么熱情。歐元區(qū)增長惡化的原因主要是銀行業(yè)去杠桿使私人部門貸款增長疲弱，如果繼續(xù)惡化，我們會進一步削減意大利和西班牙等歐元區(qū)（債券）持倉?！?/font>
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