信用債配置優(yōu)勢明顯
債券基金延續(xù)去年三季度以來的慢牛行情，成為上半年的最大贏家。隨著寬松政策的出臺，投資者的風險偏好逐漸提升，中低評級的信用債走出了一波大的行情。在泰達宏利固定收益部總經(jīng)理沈毅看來，上半年債券型基金能取得較好的收益，跟經(jīng)濟的基本面是分不開的。沈毅認為，去年三季度以來，經(jīng)濟增速下滑，股市的低迷也進一步提升了債券市場的避險價值。受益于對債券市場走勢的提前預判和債券品種的精準把握，泰達宏利集利債券基金規(guī)模今年中一舉躍升到15.5億元，短短半年時間較年初基金規(guī)模增長接近30倍。
沈毅認為，“下半年通脹回落應該是大趨勢，可能每個季度之間回落幅度有一些差異，不排除到今年下半年月度CPI就有回到2％以下的可能性，甚至有可能出現(xiàn)輕度的通縮。但為防止物價較快反彈，貨幣政策很難大幅度放松，政策放松是一個漸進的過程，降準可以預期，下半年很可能再有一次降息。”
對于具體的投資品種，沈毅看好下半年信用債的投資機會。他認為：“雖然今年以來債市上漲幅度較大，但考慮到中國經(jīng)濟增速下滑與經(jīng)濟轉型過程相伴隨，同時房地產(chǎn)、資源品等市場也存在一些投資困擾，大量追求固定收益的資金將涌入債市，那些資質不錯，收益率又相對較高的信用債投資產(chǎn)品，可能還會受到追捧。值得注意的是，發(fā)信用債的企業(yè)是有差別的，在一個行業(yè)里面，兩個生產(chǎn)完全相同產(chǎn)品的企業(yè)，信用資質有可能會差很多，堅持基本面研究尤其關鍵?！?/p>
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