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　　從2013年以來(lái)兩融標(biāo)的增減持和融資余額增減來(lái)看，可以大致將相關(guān)兩融標(biāo)的劃分為四類：產(chǎn)業(yè)資本減持而融資余額減少、產(chǎn)業(yè)資本增持而融資余額增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)資本減持而融資余額增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)資本增持而融資余額減少。在具體操作上，基于穩(wěn)健考慮，投資者選擇產(chǎn)業(yè)資本和融資交易投資者看法一致標(biāo)的，然后進(jìn)行做多或做空，則有可能獲得更大一些的勝算。

　　2300點(diǎn)之下關(guān)注產(chǎn)業(yè)資本

　　今年以來(lái)A股市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)資本增減持消息一直不絕于耳，這讓一部分股票獲得被增持驚喜的同時(shí)，又導(dǎo)致其他一些股票面臨被減持的壓力。經(jīng)歷前期擴(kuò)容之后，目前滬深兩融標(biāo)的中的股票數(shù)量已經(jīng)達(dá)到500只，在全部A股中占比超過(guò)20%。在此情形下，A股市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)資本增減持的影響必然波及兩融標(biāo)的。

　　就今年以來(lái)發(fā)布公告來(lái)看，一些兩融標(biāo)的遭遇了比較猛烈的產(chǎn)業(yè)資本減持。其中，榮盛發(fā)展、華麗家族和駱駝股份年初至今大小非凈減持額分別約為16.52億元、13.9億元和6.15億元，成為同期遭遇減持最猛烈的兩融標(biāo)的。

　　與此形成對(duì)照的是，金地集團(tuán)、中國(guó)水電和武鋼股份年初至今大小非凈增持額分別約為16.78億元、2.91億元和2.60億元，成為同期增持力度最大的兩融標(biāo)的。

　　產(chǎn)業(yè)資本增持或減持，難免會(huì)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)施加影響。與普通投資者相比，產(chǎn)業(yè)資本無(wú)疑具備先天的信息優(yōu)勢(shì)。不管是對(duì)于上市公司內(nèi)部信息的掌握，還是對(duì)于上市公司發(fā)展前景的判斷，產(chǎn)業(yè)資本都要比普通投資者具有更加靈敏的“嗅覺(jué)”。因此，跟蹤產(chǎn)業(yè)資本動(dòng)向，對(duì)于把握多空趨勢(shì)也不無(wú)益處。

　　近期股指在跌破2300點(diǎn)之后，各方觀點(diǎn)碰撞異常激烈，多空分歧明顯，在此局面下，觀察產(chǎn)業(yè)資本動(dòng)向，對(duì)于衍生品投資者來(lái)說(shuō)，自然將具有良好的投資指導(dǎo)意義，因?yàn)槠渲袧摬刂龆嗷蜃隹諜C(jī)會(huì)。

　　如何應(yīng)對(duì)四種投資情景

　　從2013年以來(lái)兩融標(biāo)的增減持和融資余額增減情況來(lái)看，可以大致將相關(guān)兩融標(biāo)的劃分為四類：產(chǎn)業(yè)資本減持而融資余額減少、產(chǎn)業(yè)資本增持而融資余額增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)資本減持而融資余額增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)資本增持而融資余額減少。

　　當(dāng)產(chǎn)業(yè)資本的行為與融資交易投資者行為趨同時(shí)，一些股票的走勢(shì)似乎更容易與市場(chǎng)預(yù)期吻合。

　　就具體兩融標(biāo)的來(lái)看，金螳螂和瀘州老窖屬于今年以來(lái)產(chǎn)業(yè)資本減持而融資余額減少的例子。由于代表產(chǎn)業(yè)資本和融資交易投資者都不看好以上兩只股票，這兩只股票年初以來(lái)分別累計(jì)下跌11.29%和14.46%。同時(shí)，萬(wàn)科A和四維圖新則屬于產(chǎn)業(yè)資本增持而融資余額增長(zhǎng)的例子，這為其股價(jià)反彈做好了一定鋪墊，促使其年初至今分別累計(jì)上漲6.72%和8.61%。

　　不過(guò)，當(dāng)產(chǎn)業(yè)資本與融資交易投資者看法不一樣的時(shí)候，那么任何一方的勝算似乎都只有50%。但是，就短期來(lái)看，天平似乎更加傾向于融資交易投資者。

　　例如，華麗家族和冠豪高新屬于產(chǎn)業(yè)資本減持而融資余額增長(zhǎng)的例子，從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，以上兩只股票年初以來(lái)分別上漲15.70%和203.39%。另外，中金黃金和農(nóng)產(chǎn)品則屬于產(chǎn)業(yè)資本增持而融資余額減少的例子，以上兩只股票年初至今分別下跌11.61%和4.74%。

　　分析人士指出，在產(chǎn)業(yè)資本與融資交易投資者意見(jiàn)相左情形下，短期市場(chǎng)表現(xiàn)的天平往往更傾向于融資交易投資者，這并非融資交易投資者的判斷更加正確，而是由于融資交易投資者對(duì)短期信息反映更加靈敏，而產(chǎn)業(yè)資本增減持的影響則更多的作用于中長(zhǎng)期。

　　結(jié)合以上實(shí)例來(lái)看，有市場(chǎng)人士指出，產(chǎn)業(yè)資本動(dòng)向與融資交易投資者的行為，都會(huì)對(duì)兩融標(biāo)的產(chǎn)生影響，但基于穩(wěn)健考慮，投資者選擇產(chǎn)業(yè)資本和融資交易投資者看法一致標(biāo)的，然后進(jìn)行做多或做空，或許可以獲得更大一些的勝算。