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螺紋鋼一路下跌 不排除大鋼廠做空行業(yè)

2012-07-26 10:45    來源:上海證券報(bào)

  近期,在天氣炒作下,豆粕和玉米等農(nóng)產(chǎn)品走出一輪反彈,并創(chuàng)下新高;但螺紋鋼疲態(tài)盡顯,成為近期率先創(chuàng)新低的品種,呈現(xiàn)獨(dú)立下跌的行情。專家稱,從資金和行業(yè)基本面來分析,不排除大鋼廠做空、為行業(yè)洗牌的可能性。即使不是大鋼廠的套保盤,這波資金實(shí)質(zhì)上也可能無意間推進(jìn)了行業(yè)的優(yōu)勝劣汰。

  螺紋鋼呈現(xiàn)“詭異”行情

  昨日,商品市場(chǎng)依然維持震蕩整理,螺紋鋼期貨略漲0.11%至3703元/噸,目前依然處于震蕩筑底的過程。而成交量逼近150萬手,為近期最大的成交量。

  從市場(chǎng)持倉來分析,近期的螺紋鋼行情比較“詭異”。專家指出,這次螺紋鋼的下跌,市場(chǎng)主力空頭資金是在跌破4000點(diǎn)后進(jìn)入市場(chǎng)的,這與大鋼廠逢高進(jìn)行套期保值的操作原則不太相同,無法判斷是新進(jìn)的投機(jī)資金還是大鋼廠追加的保值頭寸。

  而在空頭資金不斷入場(chǎng)的過程中,市場(chǎng)凈空單比例不斷上升,7月19日達(dá)到了頂峰的79000余手,空頭資金完全占據(jù)上風(fēng)。

  在下跌的過程中,現(xiàn)貨、鋼廠出廠價(jià)格配合行情,使得螺紋期貨價(jià)格跌破了去年10月行情調(diào)整的低點(diǎn),但令市場(chǎng)失望的是至今沒有看到集中減產(chǎn)檢修的信號(hào)出現(xiàn)。

  鋼鐵行業(yè)加速優(yōu)勝劣汰

  需要注意的是,鋼鐵行業(yè)的現(xiàn)狀出現(xiàn)了“惡性循環(huán)”的情況。

  “在目前的行情下,民營(yíng)小鋼廠的減產(chǎn)也不足,企業(yè)擔(dān)心停產(chǎn)后,銀行催貸,可能馬上就倒,只能硬著頭皮生產(chǎn)。”東興期貨分析師張郡凌表示。

  按照鐵礦石和焦炭?jī)r(jià)格來推算企業(yè)成本,3700元下方鋼材價(jià)格已經(jīng)低于鋼廠的成本。而鋼價(jià)下跌后,前期抗跌的鐵礦石和鋼坯又出現(xiàn)了補(bǔ)跌,這就形成了產(chǎn)成品和原材料交替下跌的惡性循環(huán)。

  鋼廠也在期貨現(xiàn)貨的連續(xù)下跌后,不斷下調(diào)出廠價(jià)格。華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠沙鋼的HRB400的出廠價(jià)格已經(jīng)從6月底的4170元/噸的高位下調(diào)了250元至3920元/噸。但鋼價(jià)的下跌并沒有激發(fā)需求,同期國內(nèi)庫存仍然高達(dá)670萬噸。同期的粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)保持在接近195萬噸的水平,沒有出現(xiàn)大規(guī)模減產(chǎn)的跡象。

  “死結(jié)”短期仍然無解

  期貨現(xiàn)貨連續(xù)下跌,但鋼廠不減產(chǎn),使得庫存上漲,行情繼續(xù)下跌……這樣的“死結(jié)”目前來看仍然無解。

  之前市場(chǎng)期待國家出臺(tái)刺激經(jīng)濟(jì)的政策來穩(wěn)定市場(chǎng),但現(xiàn)狀是:房地產(chǎn)交易剛一升溫,政策就忙于“澆水降溫”。近日,國務(wù)院辦公廳發(fā)文表示,將專項(xiàng)督查房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策措施落實(shí)情況,對(duì)落實(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策措施有偏差、不到位的,國務(wù)院督查組將督促進(jìn)行整改。

  雖然貨幣政策已經(jīng)逐步放松,6月新增貸款超過9000億,市場(chǎng)預(yù)計(jì)7月的新增貸款也有望超過7000億,但由于工業(yè)現(xiàn)狀不佳,除票據(jù)外的信貸需求也有所不足,實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)各項(xiàng)原材料的需求還未見明顯起色。加上7月上旬全國天氣炎熱,建筑淡季更使得疲弱的市場(chǎng)不堪一擊。

  張郡凌表示:“原來市場(chǎng)期盼國內(nèi)刺激政策,尤其是樓市調(diào)控的適度放松,但在兩部委叫停地方放松政策后,房地產(chǎn)救市的牌也就不可能再出了。政策救市不能奢望,就只能等待行業(yè)自己洗牌,淘汰弱小的企業(yè)。從目前的市場(chǎng)環(huán)境來看,停爐就會(huì)失去銀行信貸,就可能破產(chǎn),這樣惡劣的環(huán)境下,淘汰一批企業(yè)可能才能使得行情真正觸底?!?/p>

責(zé)編:王金
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