鋼鐵行業(yè)：鋼材銷(xiāo)量繼續(xù)回升庫(kù)存壓力緩解
【鋼鐵行業(yè)研究報(bào)告內(nèi)容摘要】
行業(yè)淡季粗鋼日均產(chǎn)量繼續(xù)下滑。行業(yè)進(jìn)入淡季以來(lái)，粗鋼日產(chǎn)量在六月上旬和中旬均出現(xiàn)了不同幅度下滑，而根據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，6 月下旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為196.52 萬(wàn)噸環(huán)比6 月中旬的197.05 萬(wàn)噸略降0.52 萬(wàn)噸或-0.27%。重點(diǎn)企業(yè)粗鋼產(chǎn)量為165.02 萬(wàn)噸，環(huán)比下滑了0.52 萬(wàn)噸或0.32%，粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)下滑，但仍略高于今年以來(lái)的平均水平。
需求預(yù)期改善致鋼材銷(xiāo)量繼續(xù)回升。6 月下旬重點(diǎn)企業(yè)鋼材日均銷(xiāo)量162.37萬(wàn)噸，較5月下旬的155.26 萬(wàn)噸上漲了4.58%，6月份累計(jì)鋼材銷(xiāo)量達(dá)到404.6萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)了2.56%。6 月長(zhǎng)材銷(xiāo)售量達(dá)到了2198 萬(wàn)噸，而板材銷(xiāo)量則達(dá)到2421 萬(wàn)噸。我們認(rèn)為，鋼材銷(xiāo)量回升的主要原因是連續(xù)降息帶來(lái)的需求預(yù)期改善。
庫(kù)存壓力有所緩解。6 月中旬鋼材庫(kù)存創(chuàng)出歷史次高，達(dá)到1215 萬(wàn)噸；而最新數(shù)據(jù)顯示庫(kù)存壓力有所緩解，6 月下旬鋼材庫(kù)存較中旬下滑了6.3%至1138萬(wàn)噸，旬末庫(kù)存量相當(dāng)于日產(chǎn)量6.98 天，環(huán)比6 月中旬的7.67 天下降了0.69天，低于今年平均值0.25 天；旬末庫(kù)存量相當(dāng)于日銷(xiāo)售量7.01 天，環(huán)比6月中旬的9.73 天減少了2.72 天，比今年的平均水平低出了1.72 天。
鋼價(jià)回落，仍處于年內(nèi)平均線(xiàn)之下。6 月下旬重點(diǎn)鋼企旬均售價(jià)4518 元/噸，環(huán)比6 月中旬4558 元/噸的均價(jià)下降了40 元/噸或0.88%，仍處于年內(nèi)平均水平之下。其中板材和管材本旬銷(xiāo)售價(jià)格分別為4620 元/噸和5813 元/噸，環(huán)比下滑幅度分別為2.04%和4.60%，長(zhǎng)材價(jià)格則環(huán)比微幅上漲了0.32 個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到4335 元/噸。
投資策略：目前行業(yè)處于消費(fèi)淡季，七八月份國(guó)內(nèi)外主要鋼廠(chǎng)價(jià)格政策也主要以下調(diào)為主，短期建議謹(jǐn)慎，靜待利好政策出臺(tái)。建議繼續(xù)關(guān)注鋼研高納、八一鋼鐵、新興鑄管、大冶特鋼、沙鋼股份、包鋼股份。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀(guān)政策放松低于預(yù)期，外圍經(jīng)濟(jì)波動(dòng)幅度加大。
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