銀行變相擔保城投債 個中風險值得警惕
銀行給企業(yè)發(fā)債做擔保，本在多年前就被監(jiān)管層禁止，但是近年來，銀行卻換了身衣衫，以“流動性支持”的方式，為城投債兌付提供變相擔保。業(yè)內(nèi)人士認為，這種變相擔保的潛在風險較大，一旦城投公司出現(xiàn)風險，銀行貸款將成為實質(zhì)性的“兜底”資金。不過，目前監(jiān)管機構(gòu)并未對此有任何限制性的規(guī)定。
記者在一份城投債募集說明中看到，“某城投公司自成立以來，在融資方面得到各大銀行的大力支持，在還本付息方面從未有違約記錄，具有良好的市場信譽，具備較強的融資能力。如果在債券兌付時發(fā)生流動性周轉(zhuǎn)問題，某銀行某省分行承諾將在符合國家有關(guān)規(guī)定和銀行內(nèi)部貸款要求的前提下，經(jīng)過內(nèi)部評審程序后，提供相應(yīng)的流動性支持?！倍畲蟮闹С诸~度可以達到當年應(yīng)付債券本息的100%。
提供流動性支持的目的在于為債券增信。某些募集說明書中說明，“某公司為本期債券提供的全額無條件不可撤銷連帶責任保證擔保以及某銀行分行為提供的銀行流動性支持，有效提升了本期債券的信用水平?！倍鵀榱吮軗Ｖ?，一些募集說明書還特別強調(diào)“上述信貸支持不屬于擔保和變相擔保的范疇。”
這樣的情況并非少數(shù)。在今年公布的類似上述城投債募集說明書中，不乏國有大行、股份制銀行的身影。
一位業(yè)內(nèi)人士指出，從法律關(guān)系上來看，銀行在城投債的發(fā)行中承諾提供所謂的流動性支持，實際上是變相的擔保行為。銀行為城投債提供銀行流動性支持從而提升債券的信用水平，名義上屬于信用增級，而事實上就是擔保，銀行會從中收取部分手續(xù)費。他認為，如果從單純的法律關(guān)系上來看，這種行為與此前被叫停的銀信合作是非常相似的，會對銀行形成很大的風險敞口。
某國有銀行人士告訴記者，銀行為城投債兌付提供流動性支持，雖無擔保之名，卻有擔保之實。去年該人士所在的分行就做過一筆類似的流動性支持。“其實銀行并不樂意這樣做，因為風險比較大?！倍赃@樣做，很大程度上是出于維護客戶的考慮，少數(shù)是礙于地方政府的情面。因此，能獲得銀行流動性支持的發(fā)債方，一般均是與銀行業(yè)務(wù)聯(lián)系密切或者各分行重點維護的客戶。
據(jù)了解，目前市場上有專門的公司為債券發(fā)行提供增信服務(wù)。交易商協(xié)會聯(lián)合多家國企于2009年成立中債信用增進投資股份有限公司，主要為中小企業(yè)、民營企業(yè)、國有企業(yè)等各類客戶發(fā)行的直接債務(wù)融資工具提供信用增進服務(wù)，保證直接債務(wù)融資工具的本息按時償付。截至2011年末，公司一般增信項目57個，涉及企業(yè)95家，金額591.43億元。(據(jù)上海證券報)
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