匯市貨幣分化明顯 本周美元等待非農(nóng)考驗
上周(1月21-25日當(dāng)周)外匯市場整體波動性較大。日銀宣布無限量購債的消息導(dǎo)致日元劇烈震蕩，而英國退歐公投的消息和疲軟的第四季度GDP數(shù)據(jù)也讓歐洲大陸風(fēng)起雨涌。隨著本周美聯(lián)儲FOMC和非農(nóng)日的到來，匯市料將迎來2013年第一波正式行情。
美元指數(shù)在上周最終以小陰線收盤，美元兌日元的上行部分抵消了歐元兌美元飆升的影響。從最近4周周線圖來看，兩陽兩陰的表現(xiàn)暗示多空分歧依然較為明顯。隨著本周風(fēng)險事件的逐漸出爐和更多經(jīng)濟基本面數(shù)據(jù)的公布，美元有望展現(xiàn)出真正趨勢。各個貨幣對方面分化較為嚴(yán)重，除了歐元和瑞郎之外，大多數(shù)非美貨幣均已經(jīng)呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢。后市歐洲若出現(xiàn)新的問題，歐元存在較大的補跌風(fēng)險。
上周大事盤點
周二(1月22日)日本央行公布利率決議，宣布上調(diào)通脹目標(biāo)至2%，同時作出無上限資產(chǎn)購買的承諾，將從2014年開始每月買入13萬億日元金融資產(chǎn)。具體決議內(nèi)容顯示，日本央行公布利率決定維持基準(zhǔn)利率在0-0.1%，預(yù)期0-0.1%，前值0-0.1%。日本央行以7-2的投票結(jié)果達(dá)成通脹目標(biāo)，日本政府和日本央行將中期通脹目標(biāo)設(shè)定在2%，但并未就此設(shè)定時間表。
美元兌日元在BOJ決議公布之后一度沖高回落，但是周中之后日元再度遭受明顯拋壓，最終周線收盤再創(chuàng)新低。技術(shù)面來看，美元兌日元連續(xù)上揚存在十分強烈的回調(diào)修正需求，不過還是需要見到比較明顯的反轉(zhuǎn)信號之后才能嘗試逆勢交易。
周三(1月23日)英國央行會議紀(jì)要顯示QE預(yù)期并非亮點，因紀(jì)要一如前次那樣看淡QE效用，而值得關(guān)注的是，MPC就英鎊匯率發(fā)出了迄今最為強烈的言辭，稱盡管近期走弱，英鎊可能仍被高估。此外，同一天英國首相卡梅倫就英國是否退出歐盟的問題發(fā)表了講話?？穫惓兄Z，如果他能贏得下一次大選，將會在2017年底前舉行全民公投，以決定英國是否留在歐盟。
周五(1月25日)歐市盤中，英國公布的第四季度GDP初值季率萎縮0.3%，預(yù)期萎縮0.1%，前值增長0.9%；年率初值持平，預(yù)期增長0.2%，前值增長1.2%。數(shù)據(jù)公布之后，英鎊全盤走弱。此外，英國第四季度工業(yè)產(chǎn)出初值季率下降1.8%，前值增長0.7%。該數(shù)據(jù)宣告英國陷入“三次衰退”。明顯弱于預(yù)期的表現(xiàn)使得英國再度陷入衰退的擔(dān)憂重燃。英國評級也可能因此受到影響。
英鎊在上周大多數(shù)時間都承受了較大的壓力，技術(shù)面和消息面均不利于英鎊走勢。不過從上周最后一個交易日情況來看，英鎊短期跌勢可能已經(jīng)接近尾聲，匯價存在一定的修正需求。在英鎊連續(xù)數(shù)周的重挫之后，投資者不應(yīng)該過度看空英鎊。
加拿大央行1月23日結(jié)束了今年首度議息會議，并發(fā)布了新的政策決議，維持基準(zhǔn)利率水平在1%不變，同時，該國央行還對未來貨幣政策措施狀況的前景預(yù)期加以了修訂，稱首度加息的時間可能要晚于各界此前所預(yù)計的時間點，原因是該國經(jīng)濟正面臨產(chǎn)能過剩、通脹低企和住房信態(tài)增速放緩的狀況。
加元在本周跟隨商品貨幣處于承壓態(tài)勢?？紤]到歐美股市已經(jīng)處于明顯高位，而加元和股市的正相關(guān)性也十分明顯，因此加息預(yù)期的減弱和經(jīng)濟數(shù)據(jù)的疲軟將使得加元后市存在更多下行壓力。
本周關(guān)注點前瞻
本周有眾多經(jīng)濟數(shù)據(jù)有待公布，而重中之重顯然是美聯(lián)儲利率決議和美國非農(nóng)及失業(yè)率的公布。
伯南克是否會轉(zhuǎn)為偏鷹派觀點？
美聯(lián)儲將在本周舉行為期兩天的公開市場委員會(FOMC)舉行利率會議(1月29和1月30日)。顯然在目前的經(jīng)濟狀況之下，對于利率做出調(diào)整的可能性為零。因此投資者需要重點關(guān)注的焦點必定是伯南克對于非常規(guī)政策的表態(tài)和對于美國經(jīng)濟現(xiàn)狀及前景的看法。
從最近一次伯南克正式場合發(fā)言來看，講話內(nèi)容依然頗為延續(xù)了其一貫的“打太極”風(fēng)格，但仍然可以從中大致看出，其對于貨幣政策上，依然認(rèn)為有繼續(xù)實施寬松的理由，而在債務(wù)上限問題上，他表示美國政府仍有許多工作要做。伯南克表示，美聯(lián)儲采取的債券購買計劃已經(jīng)幫助利率水平顯著下降，為經(jīng)濟增長提供了支持，是一個有效的工具。美聯(lián)儲將繼續(xù)評估這一計劃對于金融市場和經(jīng)濟的影響。目前來看寬松政策并沒有帶來嚴(yán)峻的通脹風(fēng)險。
作為鴿派領(lǐng)軍人物的伯南克何時會轉(zhuǎn)向支持收緊貨幣政策將是引爆市場的關(guān)鍵因素之一。預(yù)計在這一次的FOMC之中，伯老還將延續(xù)“維穩(wěn)”策略。但是如果出現(xiàn)較為意外的強于表態(tài)，美元很可能出現(xiàn)井噴行情。建議投資者留意伯老措辭中的細(xì)小變化，以判斷美聯(lián)儲可能的政策轉(zhuǎn)變。
非農(nóng)數(shù)據(jù)再度來襲
如果說伯南克決定市場前景的話，那么美國最新的非農(nóng)數(shù)據(jù)和失業(yè)率數(shù)據(jù)則將是伯南克決策的風(fēng)向標(biāo)。從最近幾個月的非農(nóng)數(shù)據(jù)來看，美國的總體就業(yè)情況正在逐步改善之中。如果本次經(jīng)濟數(shù)據(jù)再度傳來利好的話，很有可能為美元提供明確的上行動力——畢竟從經(jīng)濟基本面對比來看，歐洲顯然還有很多問題有待解決。
而失業(yè)率同樣異常關(guān)鍵，在美聯(lián)儲將6.5%定義為退出QE政策的門檻之后，失業(yè)率狀況的改善速度很有可能決定美聯(lián)儲的動向。
市場目前對于美國1月非農(nóng)就業(yè)人口的預(yù)期為增加15.5萬人，這個數(shù)值和前值一致；1月失業(yè)率預(yù)期為7.8%，同樣和前值一致?？紤]到最近數(shù)周初請失業(yè)金人數(shù)在減少，美國就業(yè)情況可能會好于預(yù)期。
投資者同樣可以留意周三(1月30日)即將公布的1月ADP數(shù)據(jù)來作為參考，目前市場預(yù)期ADP就業(yè)人數(shù)為增長16.3萬人，前值增長21.5萬人。若ADP數(shù)據(jù)好于預(yù)期，則很有可能非農(nóng)也將傳來利好。
綜合消息面、基本面和技術(shù)面來看，本周行情都十分關(guān)鍵。在經(jīng)過了年初近一個月的震蕩整理之后，2013年第一季度的行情有望正式開啟。本周周線收盤漲跌情況很有可能為后續(xù)數(shù)周甚至數(shù)月的基調(diào)打下基礎(chǔ)。對于考慮中線建倉的投資者來說，本周將是一個理想的時間周期。
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