貨基翹尾行情或無往年靚麗
聚焦貨基收官戰(zhàn)
歲末年初通常是貨幣市場基金收益率走高的階段，基金公司為了沖規(guī)模的需要也會在此時大力營銷貨基。業(yè)內(nèi)人士認為，從今年年末流動性水平來看，預計未來1-2個月貨基收益率水平仍會維持高位，但恐怕難以取得像2012年春節(jié)前后那樣令人側(cè)目的業(yè)績。
貨基受益年末資金面
在今年慘淡的A股行情下，貨基的表現(xiàn)又一次成為市場亮色。根據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)，截至上周末，今年以來A類貨基平均年化收益率已達到3.68%，B類貨基平均年化收益率已達到3.85%，超過了一年期定存利率。排名前列的貨基收益率更是已經(jīng)超過了4%。
一般而言，臨近年底，鑒于市場旺盛資金需求與銀行存款考核雙重壓力，資金面可能會面臨階段性沖擊，導致短期資金價格上揚。貨基主要投資于協(xié)議存款和短期融資券等貨幣市場工具，在同業(yè)存款、回購與短融利率走高的情況下，貨基收益率也會隨之水漲船高。歷史數(shù)據(jù)顯示，從2005年至2012年的春節(jié)前后3個月(上年12月15日至次年3月14日)，貨基的期間年化收益率基本都高于之前9個月的年化收益率，在過往8年中有6年符合這一規(guī)律。
正因為有類似的規(guī)律，每到年末，貨基的受關(guān)注程度相較平時會大幅提升，除了自然吸引申購資金之外，基金公司出于擴大資產(chǎn)管理規(guī)模的考慮，也會在此時大力推廣貨基。從目前行業(yè)動態(tài)來看，多家基金公司都在不遺余力地介紹貨基的“翹尾”行情或者跨年行情。
今年料無瘋狂大戲
在2012年春節(jié)前后，貨基就演繹了一出瘋狂大戲。節(jié)前銀行間同業(yè)拆放利率一度超過9%，貨基獲益頗豐。以市場上總體貨基區(qū)間7日年化收益率均值為統(tǒng)計單位，一個可供比較的數(shù)據(jù)是，2011年9月初為3.359%，而到2012年2月一度攀升到4.694%。
不過，業(yè)內(nèi)人士分析，今年的資金面情況預計較往年相對寬松，穩(wěn)步釋放的財政存款以及央行通過逆回購操作持續(xù)對資金面進行的積極呵護，可能使得今年年末流動性趨緊的現(xiàn)象有所改善。華富貨基經(jīng)理胡偉表示，今年貨基的跨年行情收益率可能會低于預期。與往年不同的是，目前央行通過逆回購投放資金的行為已經(jīng)常態(tài)化，在市場資金面受到?jīng)_擊之時，央行可能增加逆回購數(shù)量予以應對，季節(jié)性的擾動因素相對去年可能有限。
目前來看，銀行間市場隔夜及7天期質(zhì)押式回購利率，在較低水平運行，顯示出市場流動性依然較為寬松。Wind數(shù)據(jù)顯示，13日銀行間市場隔夜及7天期質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率分別為2.2843%和2.6789%，其中7天回購利率進一步回落，顯示短期內(nèi)資金面延續(xù)了相對寬松的局面。
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