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　　伴隨著四季度一線城市房地產(chǎn)的逐步回暖，上半年從地產(chǎn)股的絕地反擊中嘗盡甜頭的基金經(jīng)理們開始躍躍欲試。多位基金經(jīng)理在接受采訪時(shí)表示，從調(diào)研情況來看，房地產(chǎn)行業(yè)的剛性需求依然強(qiáng)勁，而長(zhǎng)期的嚴(yán)厲調(diào)控政策壓制了需求的釋放，這使得房地產(chǎn)行業(yè)明年有可能迎來供銷兩旺的格局，地產(chǎn)股則有望再度展開估值修復(fù)行情。

　　不過，也有基金經(jīng)理強(qiáng)調(diào)指出，由于貨幣政策依然偏緊，房地產(chǎn)行業(yè)的基數(shù)也較為龐大，且中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處在下滑過程，房?jī)r(jià)不會(huì)出現(xiàn)大幅反彈，地產(chǎn)股的業(yè)績(jī)也不會(huì)像前幾年一樣高速增長(zhǎng)。

　　上升通道或被打開

　　近期樓市的回暖，令房地產(chǎn)企業(yè)緊皺的眉頭終于得以舒展，眾多房企將不再為今年銷售目標(biāo)而發(fā)愁。業(yè)內(nèi)人士指出，從目前情況來看，今年會(huì)有多家房地產(chǎn)企業(yè)年銷售額突破千億元，整體資金狀況有所好轉(zhuǎn)，這令眾多房企明年降價(jià)動(dòng)力下降，房地產(chǎn)市場(chǎng)有望在明年實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)。

　　而在基金經(jīng)理們的眼里，上半年曾一騎絕塵的地產(chǎn)股，歷經(jīng)下半年的充分調(diào)整后，有望在明年綻放“第二春”。上海某基金經(jīng)理向記者表示，從大多數(shù)地產(chǎn)股的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，地產(chǎn)股依然存在較大的估值修復(fù)空間，尤其是在下半年地產(chǎn)股普遍出現(xiàn)較大跌幅后，這個(gè)空間被進(jìn)一步釋放出來。

　　“從穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的角度出發(fā)，只要房?jī)r(jià)不再出現(xiàn)大幅度上漲，中央不會(huì)再出臺(tái)更嚴(yán)厲的樓市調(diào)控政策，樓市最艱難的時(shí)候已過。”該基金經(jīng)理說，“但房地產(chǎn)高速增長(zhǎng)的時(shí)代已經(jīng)過去，行業(yè)形成了充分競(jìng)爭(zhēng)的格局，只有優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)才有望保持目前的發(fā)展態(tài)勢(shì)，因此，地產(chǎn)股走勢(shì)也會(huì)因此出現(xiàn)分化，需要引起投資者的警惕?！痹摶鸾?jīng)理說。

　　海富通基金則指出，從政策方面來看，城鎮(zhèn)化發(fā)展方向使得房地產(chǎn)板塊長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯，尤其是為二三線城市房地產(chǎn)行業(yè)注入了良好預(yù)期，成為板塊催化劑。目前，房地產(chǎn)銷售、開工、投資以及房?jī)r(jià)等數(shù)據(jù)顯示企穩(wěn)，二三線的房企的周轉(zhuǎn)率相對(duì)一線城市更快，未來兩年的業(yè)績(jī)相對(duì)有保證，而一線龍頭地產(chǎn)，從目前的土地儲(chǔ)備等情況來看，明年的利潤(rùn)情況可能不會(huì)特別理想。

　　“城鎮(zhèn)化”的夢(mèng)想

　　事實(shí)上，基金經(jīng)理們?cè)俣汝P(guān)注地產(chǎn)股的驅(qū)動(dòng)力，除了對(duì)樓市反彈的憧憬外，更是對(duì)政府推動(dòng)“城鎮(zhèn)化”發(fā)展的良好預(yù)期。

　　某基金公司投資總監(jiān)表示，種種跡象顯示，“城鎮(zhèn)化”將成為政府未來幾年著力推進(jìn)的施政目標(biāo)，這將給多個(gè)行業(yè)帶來巨大發(fā)展空間，房地產(chǎn)將成為直接受惠的主要行業(yè)?！熬凸I(yè)化與城鎮(zhèn)化的對(duì)應(yīng)關(guān)系而言，一國(guó)的工業(yè)化率達(dá)到40％時(shí)，城鎮(zhèn)化率一般在75％以上，而目前，我國(guó)的工業(yè)化率接近40％，但城鎮(zhèn)化率才51％左右，我國(guó)城鎮(zhèn)化發(fā)展的空間可見一斑。對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)來說，這是一個(gè)長(zhǎng)期的發(fā)展機(jī)遇，而對(duì)于地產(chǎn)股而言，這提供了一個(gè)中長(zhǎng)期的投資價(jià)值?！痹撏顿Y總監(jiān)說。

　　不過，也有基金經(jīng)理指出，房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)十年的高速發(fā)展，尤其是2009年以來的爆發(fā)式增長(zhǎng)后，短期內(nèi)將不再具備上攻的力量，明后年的房地產(chǎn)行業(yè)以鞏固調(diào)整成果為主。而考慮到政府對(duì)民生問題的日益重視，未來城鎮(zhèn)化的發(fā)展中也不會(huì)放任房地產(chǎn)爆炒。這意味著地產(chǎn)股行情將會(huì)以估值修復(fù)為主，投資者不能抱有太高的期望。