2012-07-20 09:56
來源：第一理財網
全球經濟低迷和歐債危機的再次惡化，造成QDII基金二季度整體虧損。由于二季度成熟市場的房地產業(yè)在低利率刺激下勢頭良好，投資發(fā)達市場REITS的QDII基金“脫穎而出”。
歐債再成核心風險
根據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)，二季度QDII基金整體虧損，成為唯一虧損的基金類型。根據(jù)各QDII基金的二季報，虧損的原因在于歐債危機在五月再次成為影響全球市場的核心風險：法希兩國左翼占據(jù)政壇上風，使得德法在歐債危機方面的聯(lián)盟生變，希臘退出的概率上升；同時，西班牙第三大銀行國有化和銀行貸款壞賬率飆升，令投資者喪失信心。
此外，全球經濟下跌，尤其是5月下跌幅度較大，也是拖累QDII業(yè)績的原因之一。美國經濟在經歷強力復蘇后又明顯下滑，歐洲PMI指數(shù)連續(xù)幾個月大幅下滑，失業(yè)率超過10%，經濟增長引擎德國也表現(xiàn)出經濟疲態(tài)。而新興市場也不給力，印度通貨膨脹重新回到高位，中國二季度各項數(shù)據(jù)弱于預期，市場對中國經濟的軟著陸有所疑慮。
REITs類QDII勝出
盡管在種種利空因素下，無論是區(qū)域投資的QDII，還是資源類QDII，均未能延續(xù)一季度的開門紅，但是REITs類QDII表現(xiàn)稍好，諾安全球不動產、鵬華美國房地產均實現(xiàn)了正收益。
REITs是房地產信托投資基金，全球REITs指數(shù)在二季度錄得了正收益。明晟美國REIT凈總收益指數(shù)上漲3.48%，加拿大標準普爾多倫多交易所REIT指數(shù)上漲了5.79%。以美國為例，在前所未有的低利率刺激下，新屋銷售和二手房銷售數(shù)據(jù)逐漸走高，營建許可和新屋開工數(shù)小幅攀升，全國平均住宅價格開始穩(wěn)固，住宅開發(fā)商信心指數(shù)創(chuàng)下了2007年6月份以來的新高。也正因如此，前述兩只QDII基金取得了良好的凈值增長。
兩只基金在其報告中均表示，未來仍看好成熟市場的REITs。鵬華美國房地產認為，下半年全球經濟形勢依然比較復雜，但美國經濟情況仍然相對較好，貨幣政策或將寬松。從行業(yè)基本面來看，各經濟領域對商業(yè)地產的需求穩(wěn)固增強，供應量仍較為有限。同時，持續(xù)低廉的融資成本將促使REITs繼續(xù)優(yōu)化資本結構和參與項目開發(fā)收購。目前美國房地產市場處于復蘇中期，預期未來數(shù)年仍將有良好的表現(xiàn)。(曹乘瑜)
責編：王金
