中糧屯河紅色警報(bào)：孤注一擲47億定增救命稻草
中糧屯河紅色警報(bào)：財(cái)務(wù)洗澡2012年虧7.7億，孤注一擲47億定增救命稻草
截至2012年9月30日，中糧屯河的短期借款已高達(dá)37.3億，而賬面上的貨幣資金僅有6.86億
2012年1月21日，中糧屯河(600737.SH)2012年預(yù)虧7億-7.7億的公告在資本市場(chǎng)引起不小的躁動(dòng)。在其2012年的三季報(bào)上，預(yù)計(jì)全年虧損金額還只有1.95億元。2011年盈利3237.82萬元。
關(guān)注中糧屯河的投資人告訴理財(cái)周報(bào)記者：“根據(jù)預(yù)告，中糧屯河四季度對(duì)番茄、甜菜糖業(yè)務(wù)計(jì)提了跌價(jià)準(zhǔn)備；關(guān)閉4間番茄醬廠也計(jì)提了減值?，F(xiàn)在公司把能虧的都提前算進(jìn)2012年，2013年不虧損就可以避免ST了。2011年如果不是最后補(bǔ)貼也已經(jīng)虧損了，加上2012年虧損就要被ST。”
迄今主打業(yè)務(wù)“番茄加工”仍深陷泥沼。“2012年，番茄醬成本價(jià)在830-850美元之間(FOB天津港交貨價(jià))，但是去年的銷售價(jià)格基本在750美元左右。你說能不虧嗎？”從事番茄醬生意的人士表示。
近年來，中糧屯河的番茄業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)下滑，從2009年的43.05%滑落至2012年上半年的11.06%。
于2011年啟動(dòng)的“糖業(yè)航母”定增計(jì)劃也不盡如人意。根據(jù)當(dāng)年財(cái)報(bào)對(duì)2012年?duì)I收的設(shè)想，增發(fā)項(xiàng)目將貢獻(xiàn)41億元的營(yíng)業(yè)收入。而實(shí)際上中糧屯河2012年前三季僅營(yíng)收25.37億。
“糖現(xiàn)在也是不賺錢的行業(yè)。”華東某券商研究員在電話里告訴記者，“所以錢不夠定增就搞慢點(diǎn)唄?！?/font>
而在資本征途不見明朗之際，董事長(zhǎng)鄭弘波在2013年1月7日突然掛印離去，不再在公司任職。
四易定增稿未成行
急劇膨脹往往觸發(fā)資本沖動(dòng)。
2011年，糖價(jià)飛上7000元/噸歷史高位，中糧屯河開始綢繆通過定向增發(fā)進(jìn)軍南糖(蔗糖)。
“定增項(xiàng)目推出來的時(shí)候我們對(duì)中糧的跟蹤已經(jīng)減弱了。后來的情況是，不光是番茄制品、它的糖業(yè)制品在2012年也面臨不少困難?！鼻笆鋈A東券商分析師告訴記者。
因定向增發(fā)而被深套其中的一位投資者則直呼“上當(dāng)了”，“四改增發(fā)價(jià)，沒見過這樣的操作?！?/font>
定增預(yù)案在2011年5月20日正式啟動(dòng)后，2012年2月23日獲得國(guó)資委批復(fù)同意；到2012年5月11日，證監(jiān)會(huì)已正式受理了申請(qǐng)材料。
2012年3月，彼時(shí)記者與負(fù)責(zé)中糧屯河定增項(xiàng)目的中信證券投行人士交流時(shí)其表示，“2011年剛提出定增時(shí)我們預(yù)計(jì)8月左右上會(huì)，2011年內(nèi)能發(fā)行?！?/font>
當(dāng)記者指出方案在2012年2月8日被再度修訂時(shí)，其回應(yīng)，“爭(zhēng)取2012年8月發(fā)行?！?/font>
然而番茄醬市場(chǎng)下行的陰霾持續(xù)籠罩著中糧屯河，糖價(jià)也在震蕩下行。中糧屯河南糖一役，再添陰霾。2011年5月初其收盤價(jià)還穩(wěn)在11元之上，到2011年10月即跌至8元，并在2012年2月、10月、12月進(jìn)一步跌破7元、6元、5元。
相應(yīng)地，“糖業(yè)戰(zhàn)略”推進(jìn)的短短20個(gè)月中，中糧屯河四度調(diào)整方案，最新一次修改在2012年12月13日。期間發(fā)行價(jià)一降再降，從10.47元、7.98元、5.70元、5.67元到4.56元，下調(diào)近56.45%。
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