美銀美林：金價為什么跌 因為美國房價漲了
美銀美林首席投資策略師Michael Hartnett指出，金價波動與美國房價有關(guān)聯(lián)，金價見頂?shù)臅r候美國房價見底了。
Hartnett在新近報告中這樣寫道：最后一頭通縮怪獸的胃口現(xiàn)在是、并且仍然是房地產(chǎn)。
2011年底，美國房地產(chǎn)跌入低谷。它是真正改變金融市場和實體經(jīng)濟(jì)的因素。房地產(chǎn)的低谷立即導(dǎo)致資金從避險天堂流入杠桿更多的風(fēng)險資產(chǎn)，這一趨勢過去一年半里得到了動力。
如底圖所示，金價的巔峰期（全球最受青睞的“尾部風(fēng)險”對沖）恰巧與美國房價低潮期吻合。實際上，2011年底以來，我們自己的客戶已經(jīng)將黃金持倉減少了30%。
2013年，美國房地產(chǎn)的動量使房價出現(xiàn)兩位數(shù)的上漲，投資者正在持有一切形式的這類資產(chǎn)風(fēng)險敞口（過去12周，房利美的優(yōu)先股已經(jīng)翻了四倍。）同時，黃金和其他避險天堂正面臨進(jìn)一步拋售的壓力（美銀美林商品策略師下調(diào)了今年黃金均價預(yù)期，從每盎司1680美元降至1478美元）。
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