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　　“我們準(zhǔn)備這兩天就把反饋意見(jiàn)發(fā)給證監(jiān)會(huì)了，希望他們能有所回應(yīng)。”上海一家中型券商的投行部負(fù)責(zé)人17日下午告訴本報(bào)記者。

　　事實(shí)上，新一輪新股發(fā)行制度改革的公開(kāi)征求意見(jiàn)階段，很快就將于6月21日宣告結(jié)束。

　　據(jù)記者了解，截至目前，對(duì)于征求意見(jiàn)稿的內(nèi)容，市場(chǎng)上仍是爭(zhēng)議不斷。盡管強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)化、強(qiáng)化誠(chéng)信等措施獲諸多好評(píng)，但不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次改革還是不太徹底，結(jié)果恐難令市場(chǎng)滿(mǎn)意。

　　多位受訪券商人士亦告訴記者，此次新股發(fā)行制度改革，審核環(huán)節(jié)依然未能實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，而一些看似美好的改革舉措在實(shí)際推行時(shí)也存在較大難度，加之缺少相關(guān)配套制度，新股發(fā)行市場(chǎng)的“頑疾”或難解開(kāi)。

　　“監(jiān)管層應(yīng)將更多精力放在抓壞人上，而不是幫投資者鑒別遴選好公司，事實(shí)也證明發(fā)審委沒(méi)這個(gè)能力，否則就不會(huì)有萬(wàn)福生科(300268.SZ)之流層出不窮，既然如此為何還抓著發(fā)審權(quán)不撒手？”上海一家大型資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的副總裁亦認(rèn)為此次改革并不能令人滿(mǎn)意。

　　市場(chǎng)反饋改革低于預(yù)期

　　證監(jiān)會(huì)6月7日晚發(fā)布了新股發(fā)行制度改革的征求意見(jiàn)稿，向社會(huì)各界征求意見(jiàn)。

　　6月21日，即本周五，是證監(jiān)會(huì)征求反饋意見(jiàn)的截止日期。就在意見(jiàn)稿發(fā)布已滿(mǎn)一周之時(shí)，記者從多家券商、基金等機(jī)構(gòu)處了解到，它們大多表示會(huì)參與意見(jiàn)反饋，只是目前還在內(nèi)部交流、征集意見(jiàn)中。

　　一家上市券商的相關(guān)負(fù)責(zé)人蔣蔚向記者透露，目前來(lái)看，業(yè)內(nèi)對(duì)此次新股發(fā)行制度改革的內(nèi)容普遍看淡。

　　其認(rèn)為，盡管意見(jiàn)稿在推進(jìn)新股市場(chǎng)化發(fā)行機(jī)制、強(qiáng)化發(fā)行人及控股股東等責(zé)任主體的誠(chéng)信義務(wù)、提高新股定價(jià)市場(chǎng)化等方面都有重大修改，可以說(shuō)，此次改革應(yīng)該是新股發(fā)行市場(chǎng)近年來(lái)改革最有力的一次，但還是有一些內(nèi)容有待推敲和改進(jìn)。

　　從部分券商有意反饋的意見(jiàn)看，征求意見(jiàn)稿中有些看似頗為給力的規(guī)定，但實(shí)際實(shí)施起來(lái)卻十分困難，難以落實(shí)。

　　比如，提出必須保證有一定數(shù)量的個(gè)人投資者參與網(wǎng)下定價(jià)，不難看出，證監(jiān)會(huì)的初衷是讓個(gè)人投資者也能夠參與定價(jià)和報(bào)價(jià)過(guò)程，增加公平性。

　　但券商人士認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)能夠達(dá)到有足夠大的資金和定價(jià)能力的個(gè)人投資者非常少，此種狀態(tài)不好實(shí)現(xiàn)，建議取消或者不限制個(gè)人投資者參與定價(jià)的人數(shù)，或者只在網(wǎng)上發(fā)行時(shí)考慮個(gè)人投資者意見(jiàn)，網(wǎng)下只面向機(jī)構(gòu)。還有，關(guān)于對(duì)公募基金和社保網(wǎng)下優(yōu)先配售40%比例的硬性要求，各券商也認(rèn)為不合適，建議有多少配多少。

　　與券商等機(jī)構(gòu)投資者相比，受訪的一些財(cái)經(jīng)學(xué)者和個(gè)人投資者對(duì)意見(jiàn)稿內(nèi)容更是認(rèn)為低于此前預(yù)期。他們認(rèn)為，內(nèi)容并沒(méi)有觸及到應(yīng)該改變的核心部分，整個(gè)新股發(fā)行環(huán)節(jié)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)全面市場(chǎng)化，原來(lái)“憧憬”的注冊(cè)制未能成行。個(gè)人投資者尤其對(duì)網(wǎng)下配售過(guò)于“偏向”公募、社保等投資者頗有微詞。