轉融資業(yè)務或下周率先出爐
提供7、14、28天品種 利率在5%-6%之間
“轉融通業(yè)務將率先推出轉融資，提供7天、14天、28天三個品種，預計初期資金規(guī)模將達300億元左右?！眹┚蚕嚓P負責人15日表示，此舉將有利于增加市場流動性，證券金融公司還可根據市場情況調整整體供給量，維護市場信心。
業(yè)內人士表示，滬深交易所18日將參與第二次通關測試，轉融資業(yè)務有望下周率先推出，利率將在5%-6%之間，證金公司將每天公布利率。接口調通后，券商即可以向證金公司提出額度申請?！白C金公司要求我們劃轉擔保品之時，也就是轉融資正式推出之時?！蹦橙倘耸咳缡钦f。
調控市場資金規(guī)模
國泰君安財務總監(jiān)蔣憶明表示，轉融資推出初期可能帶來320億元的新增資金，而當前整個市場融資業(yè)務的規(guī)模為627億元。此前有消息稱，證金公司注冊資本將從75億元增至120億元。如果按10倍杠桿估算，未來轉融通資金和證券的規(guī)模最大將達1200億元。
轉融通的推出將有效改善目前市場上證券公司融資融券業(yè)務受資本金限制的局面，進一步擴大融資規(guī)模。市場人士預測，當前A股市場處于相對低位，此時推出轉融通尤其是先推出轉融資，再推出轉融券并加大轉融資儲備資金規(guī)模，應當是監(jiān)管層提振市場信心的體現。
值得關注的是，轉融通業(yè)務可以通過杠桿效應，有效調控市場資金和證券的規(guī)模。某試點券商相關負責人表示，證金公司可通過多種工具，根據市場情況調整市場整體供給量，維護市場信心。例如，證金公司可通過調整轉融資和轉融通的保證金比例，通過杠桿作用調控證券公司融資業(yè)務和融券業(yè)務的規(guī)模，影響市場做多和做空力量。證金公司也可調整借入利率和轉融通利率，通過價格傳導機制增大市場融資融券交易成本，影響業(yè)務規(guī)模。
助推券商業(yè)務轉型
隨著轉融資利率的初步確定，券商通過轉融通開展兩融業(yè)務的資金成本也已明晰。例如，某券商給投資者融資的利率為8.6%，而轉融資利率為5%-6%，利差空間為2.6至3.6個百分點。蔣憶明表示，轉融通業(yè)務為證券公司提供了新的資金供應渠道，將完善融資融券業(yè)務機制，盤活市場中的閑置資金，有利于擴大證券公司兩融業(yè)務規(guī)模，增加證券公司收入。預計年底兩融的市場規(guī)模將達800億-900億元，明年有望攀升至1500億元。
自2010年融資融券業(yè)務推出以來，業(yè)務規(guī)模持續(xù)快速增長。截至7月底，全市場融資融券余額達641.4億元，其中融資余額627.72億元，融券余額13.68億元。目前兩融業(yè)務收入約占券商整體經紀業(yè)務收入的20%。以國泰君安為例，今年上半年兩融業(yè)務收入2.93億元，其中利息收入1.89億元，傭金收入1.04億元，兩融業(yè)務收入同比增長103%。
業(yè)內人士認為，轉融通業(yè)務推出后，證券市場的參與形式將更為豐富，信用交易的參與主體與參與形式也將擴大。證券公司可向客戶提供更多增值服務，提升對客戶的黏度，也有利于提高證券公司專業(yè)化服務水平，有助于緩解當前證券行業(yè)單純依靠傭金價格競爭的惡劣條件，優(yōu)化行業(yè)競爭環(huán)境，推動行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。
境外市場經驗顯示，轉融通業(yè)務對證券行業(yè)的發(fā)展有巨大促進作用。資料顯示，臺灣地區(qū)資本市場在推出轉融通后，融資融券規(guī)模大幅上升，主流證券公司融資融券的規(guī)模與凈資產的比例均值高達70%左右，峰值時為100%左右。
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