同業(yè)理財(cái)規(guī)模急降 

　　“僅是央行資金緊平衡加監(jiān)管自查，同業(yè)理財(cái)規(guī)模半年內(nèi)就掉了1.38萬(wàn)億元。那么，大資管新規(guī)和大額風(fēng)險(xiǎn)暴露辦法正式施行時(shí)，同業(yè)理財(cái)規(guī)模會(huì)是多少？而4.6萬(wàn)億元的同業(yè)理財(cái)資金將去向何處，后端對(duì)應(yīng)的4.6萬(wàn)億元底層資產(chǎn)將如何處置？”某股份制銀行金融市場(chǎng)部人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者說(shuō)出了一串兒他關(guān)心的問(wèn)題。

　　2014年的“127號(hào)文”將銀行購(gòu)買(mǎi)他行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)務(wù)屬性分類(lèi)為同業(yè)投資業(yè)務(wù)，但監(jiān)管并未對(duì)同業(yè)投資進(jìn)行任何實(shí)質(zhì)性限制。2016年央行為重點(diǎn)管控廣義信貸增速推出了“宏觀審慎評(píng)估體系MPA”。執(zhí)行MPA考核后，同業(yè)理財(cái)規(guī)模從2016年初的3萬(wàn)億元，增長(zhǎng)到2016年底的5.99萬(wàn)億元。

　　從2017年4月開(kāi)始，銀監(jiān)會(huì)掀起“監(jiān)管風(fēng)暴”，整治“三三四十”等亂象。所謂“三三四十”分別指：“三違反”，違反金融法律、違反監(jiān)管規(guī)則、違反內(nèi)部規(guī)章；“三套利”，監(jiān)管套利、空轉(zhuǎn)套利、關(guān)聯(lián)套利；“四不當(dāng)”，不當(dāng)創(chuàng)新、不當(dāng)交易、不當(dāng)激勵(lì)、不當(dāng)收費(fèi)；“十大亂象”則來(lái)自于《關(guān)于集中開(kāi)展銀行業(yè)市場(chǎng)亂象整治工作的通知》（5號(hào)文），包括股權(quán)和對(duì)外投資、機(jī)構(gòu)及高管、規(guī)章制度、業(yè)務(wù)、產(chǎn)品、人員、廉政風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管行為、內(nèi)外勾結(jié)違法、非法金融活動(dòng)十大亂象。

　　受此影響，同業(yè)理財(cái)規(guī)模增速急速反轉(zhuǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年6月同業(yè)理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模由年初的5.99萬(wàn)億元降至4.61萬(wàn)億元。

　　2017年四季度，監(jiān)管層發(fā)布大資管新規(guī)征求意見(jiàn)稿，從多個(gè)維度對(duì)資管業(yè)務(wù)進(jìn)行強(qiáng)力監(jiān)管。2018年1月5日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行大額風(fēng)險(xiǎn)暴露管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》，這被視為壓垮同業(yè)理財(cái)?shù)摹白詈笠桓静荨?。該辦法規(guī)定，“商業(yè)銀行應(yīng)使用穿透方法，將資產(chǎn)管理產(chǎn)品或資產(chǎn)證券化產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)的最終債務(wù)人作為交易對(duì)手，并將基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露計(jì)入對(duì)該交易對(duì)手的風(fēng)險(xiǎn)暴露”。有從業(yè)者指出，沒(méi)有銀行會(huì)為了投資同業(yè)理財(cái)產(chǎn)品而真的愿意承擔(dān)底層資產(chǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)。所以說(shuō)這條規(guī)定簡(jiǎn)直是打破剛性?xún)陡兜纳衿鳌?/font>