東吳證券：中線上漲趨勢未改 春季行情值得期待
龍年歲末，大盤上演了一場逼空大戲，滬指自1949點一路突破多個重要關口，目前已站穩(wěn)2400點。分析認為，A股中線上漲趨勢仍未改，蛇年春季行情仍值得期待。
即將過去的龍年歲尾是令人驚喜的一年。去年以來，我國經濟在政策的積極刺激下實現了觸底后穩(wěn)固復蘇，股票市場在信心的有效恢復后出現了轉折性強勁上揚，許多投資者從連續(xù)的上升行情中獲得了意想不到的超額收益。
展望蛇年，中國資本市場又將掀開嶄新的一頁。宏觀經濟逐步趨向穩(wěn)定增長，多層次資本市場穩(wěn)步推進，制度創(chuàng)新日益完善。中國資本市場在經歷了曲折反復后即將迎來激動人心、具有里程碑意義的嶄新發(fā)展階段。對于蛇年的春節(jié)行情，我們認為值得期待，我們有四大理由支持我們的觀點：
從技術面看，首先從成交量看，最近大盤成交量連續(xù)近四十多個交易日出現放量，說明場外資金正源源不斷的介入A股，為大盤繼續(xù)上攻提供足夠的動能。其次從大盤的均線上看，5、10、30、60、120日均線出現多頭排列，說明多方處于強勢，上升趨勢仍未改變。從趨勢線上看，大盤仍處在上升通道線之間，預示多方仍將上攻。
從宏觀經濟上看，證券市場素有“經濟晴雨表”之稱，這既表明證券市場是宏觀經濟的先行指標，也表明宏觀經濟的走向決定了證券市場的長期趨勢。最近的宏觀經濟數據頻頻報喜，說明經濟正在企穩(wěn)好轉，這將有助于A股的拉升。
從行業(yè)熱點上看，十八大報告明確提出：“堅持走中國特色新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農業(yè)現代化道路，推動信息化和工業(yè)化深度融合、工業(yè)化和城鎮(zhèn)化良性互動、城鎮(zhèn)化和農業(yè)現代化相互協調，促進工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農業(yè)現代化同步發(fā)展?！蔽覀冋J為新型城鎮(zhèn)化是我國未來經濟新的增長點。從經濟發(fā)展角度看，進一步發(fā)展城鎮(zhèn)化有利于挖掘內需潛力，并且城鎮(zhèn)化本身也屬于推動經濟的內生動力。此外，推動城鎮(zhèn)化在消化工業(yè)產能過剩過程中也會促進經濟成功轉型。由于我國大力發(fā)展新型城鎮(zhèn)化，水泥、地產、建工機械等板塊有望因此受益。
從歷史統計上看，我們做過兩個統計：一是A股開市至今，每年春節(jié)放假前的5個交易日和春節(jié)放假后的5個交易日，大盤上漲概率超過80%。二是從本次滬市K線七連陽看，根據我們對1996年1月滬綜指見底512點至今的行情數據進行的統計，技術形態(tài)上日K線出現七連陽以上的次數其實并不多，總共也就出現了18次。而在七連陽之后，大盤總體趨勢繼續(xù)向上的概率也超過了八成。根據歷史行情走勢，我們認為A股在蛇年春節(jié)后，應該會有靚麗表現。
綜上所述，我們認為A股中線上漲趨勢仍未改。操作上，建議穩(wěn)健型投資者可逢低關注滯漲股，激進型投資者在控制倉位的前提下，重點關注節(jié)能環(huán)保概念股。
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