國泰君安：向上拓展2500之上的空間
我們認(rèn)為，一季度經(jīng)濟(jì)增長水平較低，并不妨礙A股市場再次回到2300-2500點(diǎn)的均衡區(qū)間，遙望上限，與2010年突破2500點(diǎn)的信貸再次寬松相比，此次的上升方式中更多體現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的力量。
二季度，預(yù)計(jì)緩和的信貸寬松方式仍將延續(xù)，而上周市場所表現(xiàn)的對鐵路項(xiàng)目重啟的追捧，有望在一些局部性的基建投資項(xiàng)目中展開，這也決定了2500點(diǎn)之上的空間拓展成為必然，只是過程中不如信貸大幅釋放來得激進(jìn)和迅速。短期內(nèi)市場在接近均衡區(qū)間上限時可能有所震蕩，但是在經(jīng)歷過3月圍繞經(jīng)濟(jì)增長低于預(yù)期的調(diào)整之后，A股接下來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)仍然不大。
行業(yè)配置方面，繼續(xù)推進(jìn)電子、工程機(jī)械、輕工制造、醫(yī)藥和券商；主題方面，建議關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)、部分基建項(xiàng)目重啟以及消費(fèi)的剛性。
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