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　　創(chuàng)業(yè)板指

　　連續(xù)發(fā)力拉升的創(chuàng)業(yè)板似乎進(jìn)入到一個(gè)非常敏感的階段。昨日，一改往日強(qiáng)勢(shì)的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)重挫逾3%，更加重了各方對(duì)于該板塊歷時(shí)近半年的“美好時(shí)光”即將終結(jié)的憂慮。

　　對(duì)于創(chuàng)業(yè)板突然降臨的整體調(diào)整行情，多位機(jī)構(gòu)人士在接受《第一財(cái)經(jīng)（微博)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，創(chuàng)業(yè)板正面臨“泡沫破滅”的風(fēng)險(xiǎn)。不過，也有樂觀者認(rèn)為，這僅是上漲過程中的一次休整，跟“5·30”一樣，后面的行情還很大。

　　牛市還是“編故事”

　　因出現(xiàn)連續(xù)漲停，掌趣科技（300315.SZ）昨日停牌核查。有多家創(chuàng)業(yè)板公司因股價(jià)累計(jì)巨大，應(yīng)深交所臨時(shí)要求集體發(fā)布了風(fēng)險(xiǎn)提示公告，這被市場(chǎng)解讀為創(chuàng)業(yè)板個(gè)股昨日集體重挫的主要原因。

　　自2010年12月20日創(chuàng)出1239.20點(diǎn)的歷史高位之后，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)一路下跌，直至去年12月5日止跌展開反彈行情。不到半年時(shí)間，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從底部的585.44點(diǎn)漲至今年5月21日收盤的1074.89點(diǎn)，累計(jì)漲幅超過八成，大批個(gè)股股價(jià)翻番，有不少甚至漲幅超過2倍。相對(duì)滬深300，目前創(chuàng)業(yè)板的整體PE估值優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大至4.8倍，較近5年的均值高50%；而創(chuàng)業(yè)板PB值為滬深300的2.4倍，較歷史均值高52.1%。

　　分析人士認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板PE、PB水平相對(duì)滬深300均觸及歷史峰值，且在產(chǎn)業(yè)資本加大減持力度、“新三板”試點(diǎn)再擴(kuò)容及IPO重啟臨近等多重不利因素下，高估值“偽成長(zhǎng)”個(gè)股面臨快速回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)提示風(fēng)險(xiǎn)的要求，終于引發(fā)5月22日的創(chuàng)業(yè)板大跌走勢(shì)。

　　而創(chuàng)業(yè)板大跌當(dāng)天，興業(yè)證券的明星分析師張憶東繼續(xù)表達(dá)了看好創(chuàng)業(yè)板的觀點(diǎn)，而“公轉(zhuǎn)私”投資經(jīng)理徐晨光則給予了反駁，這在當(dāng)天的“微博之戰(zhàn)”中引發(fā)眾多機(jī)構(gòu)人士的圍觀并積極參與。

　　張憶東表示，創(chuàng)業(yè)板短期走勢(shì)的不確定性增加，有震蕩壓力，但消費(fèi)和創(chuàng)新“雙輪驅(qū)動(dòng)”的成長(zhǎng)股中長(zhǎng)期牛市大局已定。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)將是未來三年中國(guó)最牛的指數(shù)，短期如能休整一下將更健康，IPO重啟則可能成為不錯(cuò)的買入時(shí)機(jī)。

　　而徐晨光認(rèn)為：“由最牛公司組成的最牛指數(shù)即使腰斬，還是貴，貴得離譜……當(dāng)然更可悲的是，本來就是流動(dòng)性盛宴下的狂歡，到后來居然被自己編的故事給打動(dòng)了。”

　　震蕩之后再上行？

　　對(duì)于連續(xù)大漲后的創(chuàng)業(yè)板，市場(chǎng)中的看空者越來越多，但也有機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板經(jīng)過震蕩之后將繼續(xù)上行，行情甚至進(jìn)一步轉(zhuǎn)移至中小板。

　　金百臨（微博)資深分析師秦洪對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，大跌說明了短線創(chuàng)業(yè)板指數(shù)面臨一定的調(diào)整壓力，主要在于高估值以及由此引發(fā)的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，但上漲的邏輯依然存在，且大量的炒作資金輕易出不來。他認(rèn)為，新一屆政府不會(huì)延續(xù)原來的投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的模式，強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，則意味著新興產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)樂觀。因此市場(chǎng)炒作資金只能留在新興產(chǎn)業(yè)上，而不是轉(zhuǎn)移到主板。