國務(wù)院議資本市場改革新舉措 釋放積極信號
近日召開的國務(wù)院常務(wù)會議研究部署了2013年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，會議從個(gè)人境外投資、保護(hù)中小投資者權(quán)益、擴(kuò)大新三板試點(diǎn)和規(guī)范多種投融資方式等幾個(gè)方面提出了資本市場發(fā)展的任務(wù)，釋放出積極信號。
業(yè)內(nèi)專家指出，建立個(gè)人投資者境外投資制度是當(dāng)前深化經(jīng)濟(jì)和金融體制改革的一項(xiàng)重要舉措，對于開辟境內(nèi)投資者的新投資渠道、配合人民幣資本項(xiàng)目可兌換改革的實(shí)施、分散和化解國內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)具有十分深遠(yuǎn)的意義和積極作用。
盡管開放個(gè)人投資境外市場可能導(dǎo)致資金外流，但市場對這一政策普遍予以好評。早在2007年，國家外匯管理局就擬批準(zhǔn)中國境內(nèi)個(gè)人直接對外證券投資業(yè)務(wù)試點(diǎn)，擬推出“港股直通車”，但由于種種原因而擱淺。近年來，境內(nèi)資金投資境外市場主要是合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）的形式，但個(gè)人投資海外已顯示較強(qiáng)的需求。
國務(wù)院常務(wù)會議指出，制定投資者尤其是中小投資者權(quán)益保護(hù)相關(guān)政策。這在資本市場引起強(qiáng)烈反響，被認(rèn)為是中小投資者權(quán)益將受到更好保護(hù)的信號。
數(shù)據(jù)顯示，A股市場中中小投資者占比超過80%，但是中小投資者在自身權(quán)益受到侵害的情況下，往往缺少有效的制度和政策來維護(hù)中小投資者的利益。
中國人民大學(xué)民商法研究所所長劉俊海說，廣大投資者是整個(gè)資本市場的基石，但中國當(dāng)前資本市場投資者權(quán)益保護(hù)工作仍顯薄弱，投資信心經(jīng)常遭遇打擊，中小股東權(quán)益也常受損害。即使在股權(quán)分置改革之后，投資者依然深受虛假陳述、內(nèi)幕交易和操縱市場等“三座大山”的壓迫。
國務(wù)院常務(wù)會議指出，要出臺擴(kuò)大中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)范圍方案。這意味著新三板市場將能夠覆蓋更多地區(qū)，更多中小企業(yè)將從中受益。
一直以來，中國資本市場由于重融資、輕投資而飽受詬病，股債比例不協(xié)調(diào)的問題也嚴(yán)重制約著中國資本市場的發(fā)展。
國務(wù)院常務(wù)會議指出，要規(guī)范發(fā)展債券、股權(quán)、信托等投融資方式。分析人士認(rèn)為，此舉有利于完善中國金融市場投融資功能的平衡，促進(jìn)中國金融市場的健康可持續(xù)發(fā)展。
近年來，證監(jiān)會一直在努力發(fā)展債券市場，以期改變“大股票、小債券”的局面。除公司債外，證監(jiān)會推出了中小企業(yè)私募債。數(shù)據(jù)顯示，截至2013年3月底，66家證券公司共發(fā)行中小企業(yè)私募債171只，募集資金規(guī)模199.49億元。
可以預(yù)期，債券市場發(fā)展將是近期資本市場的一個(gè)著力點(diǎn)。上海證券交易所表示，將繼續(xù)豐富交易所債券市場功能，整合交易系統(tǒng)，健全評級、估值、增信、發(fā)行交易和做市商體系，挖掘股債聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢，支持商業(yè)銀行通過交易所市場發(fā)行長期次級債或者優(yōu)先股補(bǔ)充資本，探索資產(chǎn)支持證券、信保產(chǎn)品掛牌轉(zhuǎn)讓等創(chuàng)新產(chǎn)品，形成債券市場整體創(chuàng)新優(yōu)勢。
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