成人无码区免费a∨视频网站|亚洲 码一区二区三区|老司机精品视频一区二区|丝袜亚洲中文字幕一区,最新亚洲人成网站在线,久久青草成人综合网站,亚洲AV无码乱码在线观看不卡

美股9連陽有道理 A股5連陰并不冤

2013-03-15 08:33    來源:證券時報

  長期以來,A股都是跟跌不跟漲,這一次再次得到應(yīng)驗:同處經(jīng)濟復(fù)蘇大環(huán)境,道指9連陽迭創(chuàng)新高,A股卻跌跌不休,近日還走出了5連陰。金融危機5年了,美股創(chuàng)出了新高,A股上證綜指卻還不及2007年最高位時的一半。在美股投資者為道指創(chuàng)新高額手相慶的同時,A股投資者卻只能黯然神傷。同處一個世界,投資者命運如此不同,背后原因何在?

  A股波動性強眾所周知,漲的時候排山倒海,跌的時候稀里嘩啦。指數(shù)至今不及2007年最高時的一半,其實與上一輪大牛市時過度投機有著直接的關(guān)系。很多人總是習(xí)慣于拿A股至今不到半山腰說事,其實,A股在2007年原本就不應(yīng)該到達(dá)6124點。彼時,就連大盤藍(lán)籌股也動輒到了30多倍的市盈率,不少中小盤個股估值更是高達(dá)80多倍。估值泡沫的形成,固然與A股沒有做空機制,只能單邊做多才能賺錢有關(guān),但投機過度,放到全球股市上看也是罕見的。A股市場2006年、2007年短短兩年的漲幅,超過成熟市場十年的漲幅,當(dāng)泡沫的盛宴散去,過度投機的市場就需要有人來買單。A股本就不應(yīng)該漲那么高,拿現(xiàn)在的點位和最高點位相比較,從邏輯上有點說不過去。

  同時,美國股市的投資者結(jié)構(gòu)大大優(yōu)于A股市場,也是美股復(fù)蘇更快的重要原因。美股以機構(gòu)投資者為主導(dǎo),當(dāng)股指下跌時,機構(gòu)投資者會逢低買入;當(dāng)市場出現(xiàn)估值泡沫時,機構(gòu)投資者又會賣空,市場的波動性要小很多。更為關(guān)鍵的是,機構(gòu)投資者著眼于企業(yè)的基本面進(jìn)行價值投資,更重視長期投資,不會出現(xiàn)A股市場漲一點就賣盤滿天飛的狀況。說白了,一個成熟的市場投資者,對市場和企業(yè)的價值更為了解,投資行為也更為理性和著重于長遠(yuǎn)。從目前的經(jīng)濟狀況來說,美國經(jīng)濟和中國經(jīng)濟都在復(fù)蘇,但噪音也很多,復(fù)蘇的進(jìn)程并不順利,成熟的投資者,會過濾這些雜音,堅定持股;而A股市場上的很多投資者一看到股指稍微一上漲,便心生恐懼,落袋為安,混亂的投資思路,必然給市場帶來不必要的波動。

  此外,一個市場的公平、公正的程度,關(guān)乎投資人對這個市場的信心,信心比黃金更重要。A股市場盡管這些年監(jiān)管層大力打擊各種形式的內(nèi)幕交易和利益輸送,但由于歷史存留的問題,中小投資者對A股始終抱著警惕和不相信的態(tài)度。一個不能讓投資者有充足信心的市場,要想有多么出色的表現(xiàn),難度可想而知。反觀美國股市,經(jīng)過多少年以來的發(fā)展,市場機制已經(jīng)較為成熟,投資人更講究游戲規(guī)則,按照常理來出牌,不走歪路和斜路,股市有好的表現(xiàn)也就容易很多。

  當(dāng)然,股票市場背后是經(jīng)濟。美股和A股在經(jīng)濟復(fù)蘇過程中形如冰火的表現(xiàn),最根本的原因還是在于中美經(jīng)濟不同的結(jié)構(gòu)所致。國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)主要是由投資、消費、外貿(mào)和政府采購四項組成。在美國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中,消費占比高達(dá)75%左右,而中國只有不到40%,而且中國的人均收入水平也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美國。長期以來,中國的經(jīng)濟增長主要依靠投資和出口,但這條路如今已接近了盡頭,而經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級需要經(jīng)歷一個痛苦的過程。美國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)則相對優(yōu)化得多,服務(wù)型產(chǎn)業(yè)處于主導(dǎo)地位,產(chǎn)業(yè)附加值高,而且消費驅(qū)動已經(jīng)形成。

  在投資市場上,總是有一批聰明的人和聰明的錢,他們對中美經(jīng)濟之間的結(jié)構(gòu)層次看得很清楚,盡管中國經(jīng)濟復(fù)蘇的強度超過美國,就業(yè)狀況也好于美國,還有那么多的外匯儲備,但對于一個經(jīng)濟體來說,結(jié)構(gòu)優(yōu)化才是最核心的競爭力。當(dāng)經(jīng)濟復(fù)蘇繼續(xù)下去時,從長遠(yuǎn)來看,結(jié)構(gòu)優(yōu)化的經(jīng)濟體顯然更有活力和競爭力。從這點來說,同處經(jīng)濟復(fù)蘇的大環(huán)境,A股跌得稀里嘩啦,美股漲得“一塌糊涂”,也就不難理解了。(付建利)

責(zé)編:趙惠
0
我要評論
用戶名 注冊新用戶
密碼 忘記密碼?

頻道推薦

熱點排行

  1. 女子謀殺丈夫婆婆頭顱藏冰箱
  2. 月嫂為偷懶昧心給產(chǎn)婦吃罌粟
  3. 菲防長稱為仁愛礁戰(zhàn)至剩一人
  4. 湖北120電話插60秒語音廣告
  5. 中國足球可能獲國家層面支持
  6. 洛陽大背頭彌勒佛被“整容”
  7. 匯豐PMI初值 跌破7個月新低
  8. 袁姍姍晉升花旦代言費七位數(shù)
  9. 制造商駁斥任志強胸罩暴利說
  10. 掌握正確美白知識不做無用功

專題推薦

商學(xué)院第二期:品牌匯

品牌匯

如何理解品牌?企業(yè)為什么創(chuàng)立品牌?

共筑中原夢

共筑中原夢

中原夢必須依靠河南一億人民來實現(xiàn)。

消費熱點

  1. 同仁堂回應(yīng)朱砂門被指打太極 閉口不談藥品真相
  2. 食監(jiān)總局抽檢保健食品 海王生物旗下產(chǎn)品上黑榜
  3. 慈銘體檢服務(wù)不人性化 消費者稱人格受侮辱
  4. 日產(chǎn)因方向盤失靈計劃在全球召回約84.1萬輛
  5. 235萬奔馳車被撞毀 國壽財險借故拖延賠償
  6. “加價提車”歪風(fēng)盛行 消費者指責(zé)監(jiān)管乏力
  7. 消費者投訴用玫琳凱產(chǎn)品過敏 遭督導(dǎo)恐嚇威脅
  8. 臺灣雞排酥炸粉檢出含毒淀粉 年吃20片可致不孕
  9. 東莞多家星級酒店 糕點鋁殘留超標(biāo)
  10. 多樂士專賣店頻現(xiàn)賣假漆 區(qū)域監(jiān)督人員僅一兩名

活動專區(qū)