兩市今迎來收官戰(zhàn) 四大因素或致反彈一日游
本周四，A股市場再次拉出長陽線，并與9月7日的放量長陽線遙相呼應，這激起了投資者的“暢想”。不過，這兩次長陽線存在一定的差異。其一是漲幅，9月7日上證綜指上漲3.70%；本周四上證綜指上漲2.60%。其二是成交量，9月7日兩市共成交2213億元；本周四兩市共成交1153億元，僅達到9月7日的一半水平。顯然，本周四長陽線的力度要弱于9月7日。相似之處則在于，這兩根長陽線都出現(xiàn)上影線，分別為18點、12點，反映出在急速拉高后，上檔拋壓很大，且也很堅決。
1、近期國內(nèi)經(jīng)濟相關(guān)的數(shù)據(jù)并不理想。其一，今年1至8月，國有企業(yè)累計實現(xiàn)利潤同比下降12.8%，央企利潤下降幅度更大；其二，前8月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降3.1%，8月當月實現(xiàn)利潤同比下降6.2%；其三，9月上旬日均發(fā)電量仍不理想，透視出國內(nèi)經(jīng)濟放緩或?qū)⒊掷m(xù)；其四，8月鐵路貨運量指標(日均裝車數(shù)、貨運總發(fā)送量、貨運總周轉(zhuǎn)量)均負增長。此外，近段時間，國內(nèi)一些地區(qū)房價的上漲，引起了管理部門的關(guān)注，北京、廣州和上海先后強調(diào)對樓市的調(diào)控。國土資源部也表示，防止高價地擾亂市場預期。
2、雖然歐元區(qū)購債計劃順利實施，但是整個歐元區(qū)國家經(jīng)濟十分低迷，希臘、西班牙和意大利債務(wù)問題隨時可能引爆。9月25日，標普下調(diào)2012和2013年歐元區(qū)GDP增長預期，分別從-0.7%下調(diào)至-0.8%、0.3%下調(diào)至0.0%；并表示，在三個季度的負增長或平增長之后，歐元區(qū)正進入一個新的衰退期。德國9月商業(yè)信心指數(shù)連續(xù)第5個月環(huán)比下跌，降至2010年初以來的最低點，這表明歐洲最強大的經(jīng)濟體也在經(jīng)歷經(jīng)濟增長減速。本周歐債危機再掀波瀾，問題集中在希臘減赤談判和西班牙求援。
3、A股市場上，自2009年以來，以上證綜指收盤點位計算，滬深A股在2000點-3478點期間累計換手12.87倍。2000點至2100點、2100點至2200點、2200點至2300點、2300點至2400點則分別累計換手28.74%、62.62%、78.15%及109.41%，即越往上堆積的套牢籌碼越多。而在弱勢市場中，決定反彈力度的最關(guān)鍵的因素是“資金”。近幾周，證券市場交易結(jié)算資金銀證轉(zhuǎn)賬凈額(增加額-減少額)，雖然扭轉(zhuǎn)了前期每周凈流出的狀況，9月3日至7日交易結(jié)算資金凈流入553億元，但9月10日至14日交易結(jié)算資金凈額為零。
目前的情況與9月7日很相似，即便股指調(diào)整到2000點大關(guān)前，也沒有大量涌出恐慌盤、止損盤，也就是說，A股市場的調(diào)整并不充分，這決定了目前存量資金很難支撐力度較大的反彈。本周四，兩市A股換手率為0.72%，這樣的換手率向上拓展空間顯然“力不從心”。而利好預期落空，或?qū)⑹贡局芩牡姆磸梺砣ゴ掖摇?此外，鑒于近兩年A股市場不給力，投資者的風險偏好轉(zhuǎn)向“穩(wěn)健”，越來越多的投資者把目光轉(zhuǎn)向固定收益產(chǎn)品，再加上管理層大力發(fā)展債券市場，這將分流A股市場有限的資金，對滬深股市的中期影響不可小視。
4、數(shù)據(jù)顯示，10月份創(chuàng)業(yè)板的解禁市值為458.81億元，環(huán)比將激增11.40倍。受此影響，近期以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)為代表的中小股票開始補跌，并拖累大盤創(chuàng)出這輪調(diào)整的新低。本周四，30多家創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)布公告，或承諾2012年年內(nèi)不減持，或追加股份鎖定期。雖然暫時緩解投資者對大非減持的恐懼，但并不表明大非過了承諾期后就不減持，只是把大非減持的壓力延后。相反，隨著越來越多的創(chuàng)業(yè)板、中小板上市公司的大非鎖定到期，無論是創(chuàng)業(yè)板、還是中小板都將面臨巨大的大、小非減持壓力。
2029點匆忙進場的投資者多數(shù)被套，反映出弱勢市場搶反彈的“高風險”。十一長假即將來臨，在A股休市期間，美國和歐洲經(jīng)濟、債務(wù)是否出現(xiàn)新的波瀾存在巨大的變數(shù)，這些對長假后的A股市場影響很大。上述背景下，投資者不妨通過控制倉位，來應對長假期間的諸多不確定性，耐心等待A股市場的走穩(wěn)。此外，近期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、中小板指數(shù)大幅下跌，即是對未來中小股票迎來解禁潮的擔憂，更像是對前期一些題材股缺失的“大幅補跌”的一種“補課”，也意味著中小股票已拉開全面補跌的帷幕。
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