政策寂靜讓人心慌 滬指或向下尋求支撐
華融證券研究所：從今年7月6日下調(diào)利率至今，貨幣政策已經(jīng)超過兩個半月未動，距離最近一次（5月18日）下調(diào)存款準(zhǔn)備金更是超過了4個月。在歐美日印集體加大放水力度、臨近季末的背景下，中國央行依然按兵不動。在中國，政策是策略體系中的重要要素，這么長時間的平靜，開始讓投資者隱隱覺得不安。當(dāng)局究竟怎么看待經(jīng)濟(jì)？他們邏輯是什么？未來政策走向如何？這些難解的疑問開始擾亂策略的判斷。
我們認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)基本面仍是關(guān)鍵。市場持續(xù)下跌過程中，曾在8月上旬以及9月上旬一度沖高，但最終都因經(jīng)濟(jì)低于預(yù)期而終結(jié)?？梢姡袌鲒厔莶粫驗辄c位的高低、技術(shù)指標(biāo)以及政策而發(fā)生改變，經(jīng)濟(jì)基本面仍然對市場中期走勢起決定作用的因素，我們認(rèn)為，9月宏觀數(shù)據(jù)仍不樂觀，隨后能否改善需要密切跟蹤高頻數(shù)據(jù)。綜合來看，經(jīng)濟(jì)基本面延續(xù)下行態(tài)勢、貨幣政策保持謹(jǐn)慎，同時季末流動性約束顯現(xiàn)，加上工業(yè)品價格的再度回落，滬指可能向下尋求2000點關(guān)口支撐。（陳剛）
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