政策寂靜讓人心慌 滬指或向下尋求支撐
華融證券研究所:從今年7月6日下調(diào)利率至今,貨幣政策已經(jīng)超過兩個半月未動,距離最近一次(5月18日)下調(diào)存款準(zhǔn)備金更是超過了4個月。在歐美日印集體加大放水力度、臨近季末的背景下,中國央行依然按兵不動。在中國,政策是策略體系中的重要要素,這么長時間的平靜,開始讓投資者隱隱覺得不安。當(dāng)局究竟怎么看待經(jīng)濟(jì)?他們邏輯是什么?未來政策走向如何?這些難解的疑問開始擾亂策略的判斷。
我們認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)基本面仍是關(guān)鍵。市場持續(xù)下跌過程中,曾在8月上旬以及9月上旬一度沖高,但最終都因經(jīng)濟(jì)低于預(yù)期而終結(jié)??梢姡袌鲒厔莶粫驗辄c位的高低、技術(shù)指標(biāo)以及政策而發(fā)生改變,經(jīng)濟(jì)基本面仍然對市場中期走勢起決定作用的因素,我們認(rèn)為,9月宏觀數(shù)據(jù)仍不樂觀,隨后能否改善需要密切跟蹤高頻數(shù)據(jù)。綜合來看,經(jīng)濟(jì)基本面延續(xù)下行態(tài)勢、貨幣政策保持謹(jǐn)慎,同時季末流動性約束顯現(xiàn),加上工業(yè)品價格的再度回落,滬指可能向下尋求2000點關(guān)口支撐。(陳剛)
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