A股市場(chǎng)有企穩(wěn)反彈 延續(xù)謹(jǐn)慎思路著力四大板塊
興業(yè)全球基金日前發(fā)布中期策略報(bào)告，公司副總經(jīng)理、投資總監(jiān)王曉明指出，短期內(nèi)市場(chǎng)有企穩(wěn)反彈的可能，但出現(xiàn)趨勢(shì)性機(jī)會(huì)的概率不大，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待下半年市場(chǎng)。投資策略上將著力于四大板塊，即穿越周期的消費(fèi)品行業(yè)、成本壓力較小的傳統(tǒng)行業(yè)、受益制度性改革的紅利行業(yè)以及估值較低安全邊際較高的行業(yè)。
王曉明分析指出，從經(jīng)濟(jì)的角度來(lái)說(shuō)，“三駕馬車”過(guò)去的增長(zhǎng)模式已難以為繼，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是未來(lái)的方向，但是轉(zhuǎn)型有困難也有陣痛。從上半年來(lái)看，工業(yè)增加值、GDP增速、主導(dǎo)行業(yè)增速等都進(jìn)入下降周期。雖然監(jiān)管層出臺(tái)了一系列政策穩(wěn)增長(zhǎng)，但也只能使經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險(xiǎn)后移，而無(wú)法改變大趨勢(shì)。隨著貨幣政策和財(cái)政政策的效應(yīng)累積，短期內(nèi)會(huì)有一些企穩(wěn)跡象，但對(duì)整個(gè)市場(chǎng)來(lái)講，無(wú)論是經(jīng)濟(jì)，還是股票市場(chǎng)，反彈空間都不大。
王曉明認(rèn)為，目前整個(gè)市場(chǎng)估值水平處于較低階段，但是不能說(shuō)是歷史最低水平。到目前為止，很難下結(jié)論說(shuō)市場(chǎng)已經(jīng)調(diào)整結(jié)束了，但是也不排除在某些階段會(huì)出現(xiàn)反彈，市場(chǎng)整體還是缺少趨勢(shì)性的投資機(jī)會(huì)。
綜合看來(lái)，王曉明認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)處于中短期都比較糾結(jié)的階段?？紤]到未來(lái)經(jīng)濟(jì)增速下臺(tái)階，在利率市場(chǎng)化背景下，固定收益類投資確定性較強(qiáng)。但從未來(lái)五年來(lái)看，也有機(jī)可尋。具體看來(lái)，興業(yè)全球看好以下四大行業(yè)投資機(jī)會(huì)：第一大類就是需求穩(wěn)定的大眾消費(fèi)品，比如品牌服裝、食品飲料、醫(yī)藥、醫(yī)療服務(wù)、旅游、電子等，這些行業(yè)都可能成為資金的避風(fēng)港；第二類是成本壓力較輕的傳統(tǒng)行業(yè)，比如火電；第三是受益于整個(gè)制度性改革的紅利行業(yè)，如保險(xiǎn)、證券、鐵路、郵政、三網(wǎng)融合等；最后就是興業(yè)全球基金一直比較堅(jiān)持的、具有下跌安全保護(hù)的品種。(黃淑慧)
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