經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利空兌現(xiàn) 政策利好累積效應(yīng)何時(shí)體現(xiàn)？
在經(jīng)歷周一股指的大幅下跌之后，滬深兩市股指周二暫時(shí)放緩了下跌的步伐，盡管兩市股指繼續(xù)呈現(xiàn)縮量下跌的態(tài)勢，但跌幅明顯縮小。在對于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的利空預(yù)期有所釋放之后，市場人士開始謹(jǐn)慎看好股指后續(xù)的走勢。
隔夜歐美股市漲跌互現(xiàn)，上證指數(shù)周二在以2166.95點(diǎn)開盤之后，在短暫沖高之后就再次陷入震蕩走低的走勢之中，股指全天振幅收窄，同時(shí)成交再度大幅萎縮，最后上證指數(shù)報(bào)收2164.44點(diǎn)，下跌6.38點(diǎn)，跌幅0.29%。深成指報(bào)收9476.72點(diǎn)，下跌19.96點(diǎn)，跌幅0.21%。兩市全天合計(jì)成交1112億元，較上一交易日大幅減少。
從盤面來看，周一兩市殺跌的元兇金融股成為護(hù)盤主力，券商、保險(xiǎn)板塊上漲，銀行股早盤也一度走勢強(qiáng)勁。從全天來看，教育傳媒、煤炭石油、保險(xiǎn)等板塊整體漲幅居前，而醫(yī)藥、地產(chǎn)等板塊則處于領(lǐng)跌位置。
市場人士指出，近期由于市場對公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)期較差引發(fā)市場恐慌情緒，使得市場出現(xiàn)加速下跌態(tài)勢，近來市場對一些政策利好視而不見，但隨著時(shí)間的逐步推移，政策利好的累積效應(yīng)將不斷顯現(xiàn)，從而讓大盤完成筑底過程。
對于市場關(guān)注的盈利預(yù)期下調(diào)預(yù)警，研究機(jī)構(gòu)莫尼塔的研究員張志洲認(rèn)為，隨著中報(bào)發(fā)布密集期來到，對于業(yè)績不及預(yù)期的擔(dān)憂彌漫市場，同時(shí)也成為看空的主要理由之一。但統(tǒng)計(jì)顯示，業(yè)績發(fā)布對個(gè)股相對收益影響較顯著，而對整體市場走勢影響并不明顯。因此近期市場表現(xiàn)仍取決于國內(nèi)政策預(yù)期與全球風(fēng)險(xiǎn)情緒的合力。
海外方面，歐債擾動(dòng)以及美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍可能間歇性打壓風(fēng)險(xiǎn)偏好，但是構(gòu)成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率不大，且方向上更可能沿著偏正面的軌道演進(jìn)。在此背景下，對國內(nèi)政策（效果）的預(yù)期成為主導(dǎo)市場走勢的核心因素。央行連續(xù)降息的舉動(dòng)意味著“穩(wěn)增長”將繼續(xù)發(fā)力，同時(shí)考慮到前期政策將可能從三季度后半段逐漸見效，基本面的企穩(wěn)/弱復(fù)蘇并非空中樓閣，而對于短期市場表現(xiàn)也不必過于悲觀。
銀河證券首席策略分析師孫建波也認(rèn)為，國內(nèi)再次降息顯示政策決心，累積效應(yīng)將逐漸顯現(xiàn)。央行在近一個(gè)月時(shí)間內(nèi)第二次降息，不對稱降息意圖清晰，所有措施全部指向刺激貸款需求以穩(wěn)定實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長。國內(nèi)降息周期已正式確認(rèn)啟動(dòng)。隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟，經(jīng)濟(jì)維穩(wěn)的需求也將逐步增大。本周將陸續(xù)公布我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢與政策將是反彈能否延續(xù)的關(guān)鍵。(張志斌)
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