降準(zhǔn)效能受抑 A股蓄勢(shì)以待基礎(chǔ)夯實(shí)
市場(chǎng)消極應(yīng)對(duì)降準(zhǔn)
主持人：自上周二滬指沖擊前高未果后，市場(chǎng)就開(kāi)始了震蕩調(diào)整的過(guò)程。昨日，雖然有央行降準(zhǔn)的消息，但也未能改變市場(chǎng)的疲弱走勢(shì)，早盤(pán)高開(kāi)13.28點(diǎn)后，迅速走低，不足30分鐘滬指已回落至2383.86點(diǎn)，下跌11.12點(diǎn)，降準(zhǔn)的利好作用仿佛十分有限，經(jīng)過(guò)反彈的震蕩，最終上證指數(shù)收?qǐng)?bào)2380.73點(diǎn)，下跌14.25點(diǎn)，放量近兩成。降準(zhǔn)后市場(chǎng)未表現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)回暖的原因何在？
齊魯證券：雖有降準(zhǔn)，流動(dòng)性寬松的利好，但“倫敦鯨”攪亂市場(chǎng)，摩根大通遭遇降級(jí)以及期貨品種多下挫等因素，周一股指高開(kāi)低走，震蕩放量收陰，滬指失守60日均線。盤(pán)面?zhèn)€股跌多漲少，生物、環(huán)保板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。資金面呈現(xiàn)凈流出，基本金屬、煤炭、酒類(lèi)指數(shù)排名前三。
央行年內(nèi)第二次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，合理釋放流動(dòng)性，應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下滑，信貸需求萎縮等。政策放松信號(hào)有助于股指筑底回升，周期性行業(yè)仍將受益政策，但流動(dòng)性并非一蹴而就，適當(dāng)考慮經(jīng)濟(jì)底部運(yùn)行時(shí)間及歐債危機(jī)等風(fēng)險(xiǎn)因素，將增加市場(chǎng)回升過(guò)程的曲折性。
東吳證券：從當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)的數(shù)據(jù)以及周末下調(diào)存款準(zhǔn)備金率來(lái)看，并沒(méi)有超出市場(chǎng)預(yù)期，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的陣痛仍在繼續(xù)，央行貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào)的方向也還在延續(xù)，因此作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的晴雨表，目前股市還很難產(chǎn)生趨勢(shì)性的牛市行情，更多的只是在政策偏好以及數(shù)據(jù)偏壞之間產(chǎn)生的震蕩行情。
長(zhǎng)江證券：降準(zhǔn)使得貨幣政策寬松趨勢(shì)進(jìn)一步得以強(qiáng)化，市場(chǎng)流動(dòng)性繼續(xù)改善。受此利好消息刺激，周一滬深股市雙雙高開(kāi)，但迅速遭遇強(qiáng)大阻力，掉頭下行。最近影響投資者信心、壓制股市上漲的主要因素仍然是歐債問(wèn)題。近期市場(chǎng)仍將呈現(xiàn)弱勢(shì)整理態(tài)勢(shì)，此時(shí)，投資者宜減輕倉(cāng)位，并以短線操作為主。
基本面壓力猶存
主持人：請(qǐng)問(wèn)在目前的情況下，市場(chǎng)面臨的壓力都有哪些？哪些品種具有較高的防御能力？布局哪些品種將會(huì)獲得較好收益？
東吳證券：目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍在下滑，從上周公布的進(jìn)出口、CPI和PPI等重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，基本符合預(yù)期，并沒(méi)有多大的驚喜，整體上實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍處于下降通道之中，這將壓低股指的反彈空間。
長(zhǎng)江證券：最近影響投資者信心、壓制股市上漲的主要因素仍然是歐債問(wèn)題。希臘國(guó)民普遍不愿意實(shí)施緊縮財(cái)政方案，內(nèi)閣難產(chǎn)，使得其出現(xiàn)無(wú)序違約、宣告破產(chǎn)、直至退出歐元區(qū)的可能性再次增大，這掀起了歐債危機(jī)的新一輪高潮。上周，全球股市以及商品期貨均出現(xiàn)了較大的下跌，在此環(huán)境下，滬深股市的確難以獨(dú)善其身。因此，近期市場(chǎng)仍將呈現(xiàn)弱勢(shì)整理態(tài)勢(shì)。但市場(chǎng)的中期走勢(shì)仍然樂(lè)觀。因此，一旦希臘的風(fēng)波平息，市場(chǎng)有可能迅速結(jié)束整理，重新上攻。
招商證券：從昨日的量能來(lái)看并未出現(xiàn)異常放大的情況，調(diào)整仍在可接受的正常范圍內(nèi)，投資者可關(guān)注半年線即上證2350點(diǎn)附近支撐，同時(shí)前期提示過(guò)“頭肩底”技術(shù)形態(tài)，反復(fù)震蕩為右肩的特征，充分夯實(shí)基礎(chǔ)對(duì)后市行情有利。板塊方面，券商、消費(fèi)、環(huán)保等仍可逢低重點(diǎn)保持關(guān)注，而近日漲勢(shì)良好的醫(yī)藥板塊屬補(bǔ)漲概念已充分體現(xiàn)，除非個(gè)股有特殊題材，否則宜獲利了結(jié)。
是退守還是弱勢(shì)回調(diào)
主持人：昨日滬指高開(kāi)后逐步低走，再度失守2400點(diǎn)，在重磅利好出臺(tái)之際，A股如此消極應(yīng)對(duì)，是否意味著后市將會(huì)延續(xù)弱勢(shì)，繼續(xù)下探？
太平洋證券：大盤(pán)跌穿了2400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，短期2450點(diǎn)的頂部壓力被再次確認(rèn)。其中最主要原因是盤(pán)內(nèi)熱點(diǎn)不很突出，尤其是權(quán)重板塊的無(wú)所作為加劇了盤(pán)面的震蕩。加之上周五700億的成交量始終難以為繼反彈行情，所以如果主流熱點(diǎn)不能重拾升勢(shì)，那么當(dāng)前市場(chǎng)維持的只能是箱體震蕩的行情；再?gòu)纳现芑饌}(cāng)位來(lái)看共有六成股基選擇減倉(cāng)，主力凈流出資金為180億元，顯示基金對(duì)后市還是相對(duì)的謹(jǐn)慎，這對(duì)于周一的走勢(shì)也有一定的拖累。
與此同時(shí)，市場(chǎng)技術(shù)形態(tài)上看連續(xù)下跌整理后，指數(shù)再度面臨中期成本帶的重要支撐，在這樣的情況下將會(huì)造就短線資金的進(jìn)一步活躍，市場(chǎng)再次反彈的概率就會(huì)不斷加大，尤其周線在底部逐漸抬高的跡象愈發(fā)明顯，而連續(xù)的陰陽(yáng)的K線組合明顯使得5月份后期加速反彈的動(dòng)力在大增；政策的明顯信號(hào)也在暗示市場(chǎng)在5月份的中下旬進(jìn)一步大反彈成為很大的可能，這種矛盾的局面也會(huì)促使市場(chǎng)內(nèi)部活躍性的體現(xiàn)，所以以上多空雙方的矛盾，都將促使指數(shù)在此形成自身消化整理的局面。最后重點(diǎn)仍在成交量，此處對(duì)于后市的反彈樂(lè)觀中還是要保持謹(jǐn)慎態(tài)勢(shì)，一旦反彈得不到成交量的配合，那么倉(cāng)位控制就要隨時(shí)發(fā)生變化了。
對(duì)于后市，本周前半段將會(huì)出現(xiàn)60甚至120分鐘K線級(jí)別的反抽行情，后半段將延續(xù)震蕩整理的走勢(shì)。2430、2455、2478點(diǎn)仍然是本輪反彈行情的三道大坎，也是本周最值得關(guān)注的三大壓力位置。同時(shí)本周五是股指期貨交割日，多少給予關(guān)注。
湘財(cái)證券：上證指數(shù)的5日、10日均線對(duì)指數(shù)構(gòu)成的壓力沒(méi)有減弱的跡象。正常情況下，大盤(pán)短線快速突破上述兩條均線，空方才有機(jī)會(huì)再次與多方暫時(shí)處于平衡狀態(tài)。但是，按大盤(pán)目前的能量轉(zhuǎn)換情況判斷，多方還不具備向上反擊的能力，如果指數(shù)在2390點(diǎn)附近停留時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，大盤(pán)的新一輪拋壓就會(huì)展開(kāi)，屆時(shí)，多方只能選擇退守2330點(diǎn)一線尋機(jī)反攻。
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