A股快速下跌或非壞事 市場機會仍可期待
近期市場回調(diào)力度加大。不少基金認為，經(jīng)濟復(fù)蘇力度和政策放松力度低于市場預(yù)期是誘發(fā)市場回落的主要原因。但值得注意的是，也有基金經(jīng)理認為A股快速下跌或非壞事，而中期來看二、三季度經(jīng)濟有望見底企穩(wěn)，市場機會仍可期待。
上投摩根投資組合管理部副總監(jiān)王成認為，利空消息疊加對本就疲弱的市場信心帶來較大負面沖擊，進而引發(fā)大跌。王成分析，市場本就預(yù)期部分上市公司一季報業(yè)績不達預(yù)期，數(shù)據(jù)顯示1-2月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤也已呈負增長，均加大了市場對于經(jīng)濟硬著陸的擔(dān)憂。而國家在此時依然將防止物價反彈作為一項重要工作來抓，使得市場對于政策放松的預(yù)期再次落空。另外，如全國統(tǒng)一場外交易市場成立，亦可能會在一定程度上分流A股市場資金，同時市場也擔(dān)心場外市場的推出會對A股市場的中小板和創(chuàng)業(yè)板公司的估值構(gòu)成沖擊。
不過，綜合而言，王成強調(diào)指數(shù)的快速下跌或非壞事，機會往往都是跌出來的。其建議投資者繼續(xù)保持謹慎，耐心等待轉(zhuǎn)勢信號的出現(xiàn)。未來或可繼續(xù)看好以金融和房地產(chǎn)為代表的低估值板塊，同時部分成長確定性高的行業(yè)也可適當(dāng)關(guān)注。
此外，長城基金在其二季度投資策略報告中表示，雖然短期中國經(jīng)濟向下慣性依然存在，然而經(jīng)濟向上支撐也已經(jīng)開始顯現(xiàn)，二季度中國經(jīng)濟有望迎來復(fù)蘇，有望構(gòu)成市場的支撐力量。
“我們對二季度市場的看法謹慎樂觀，市場調(diào)整空間有限?！遍L城基金認為，當(dāng)前經(jīng)濟數(shù)據(jù)的不一致性表明，經(jīng)濟走在衰退和復(fù)蘇之間。一方面，短期而言經(jīng)濟向下慣性依然存在。然而另一方面，經(jīng)濟向上支撐也開始顯現(xiàn)，經(jīng)濟同步指標(biāo)和滯后指標(biāo)的繼續(xù)下滑，暗示即將迎來底部。先行指標(biāo)的企穩(wěn)和反彈，預(yù)示階段性復(fù)蘇的到來。
廣發(fā)基金也認為，3月份股市一改兩月前單邊上漲態(tài)勢，進入一個獲利回吐、短期震蕩調(diào)整的格局。但從兩會政策導(dǎo)向的熱點刺激以及披露的宏觀數(shù)據(jù)來看，流動性的逐步改善及資金價格的回落有利于估值反彈行情的延續(xù)。
廣發(fā)基金進一步指出，從基本面來看，2月CPI同比上漲3.2%，創(chuàng)2010年6月以來最低水平。CPI上半年向下趨勢已經(jīng)確立，為下調(diào)存款準備金率創(chuàng)造利好條件，股市反彈中期向好。不過，市場向上的空間或有限。因為從數(shù)據(jù)上看，PMI指標(biāo)變化趨勢弱于季節(jié)性規(guī)律，且年初中上游的補庫存由于得不到下游需求的支持，總體上汽車銷量、水泥生產(chǎn)量、鋼鐵生產(chǎn)量和建筑庫存均在下降，上市公司一季度的業(yè)績也可能對市場構(gòu)成事件性沖擊。
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